分享金融知識點之五：股票的分紅與送股
② 送股
③ 轉股
④ 配股股票的變動方式
股票作為公司所有權其與債券不同，所有者權益這個性質所特有的一些處理方式直接關係到股票投資者的切身利益，並且是市場中除一二級市場交易外，分紅、送股、轉增和配股是比較常見的股票變動方式。
其中，分紅、送股是利潤分配方式。現金分紅
股票的持有者是上市公司的股東，
第一、公司當年有利潤；
第二，已經彌補和結轉遞延虧損（把以前年度虧損補上）；
第三，已經提取10%的法定公積金；
第四，支付股息。這四個條件表明，上市公司如果可以向股東分配利潤，必須要有利潤可以分配，這往往代表這樣的上市公司的品質相對較好。
這裡要注重說一下條件四裡的股息。
優先股股息是分配給優先股股東的固定收益，所謂優先股就是指對利潤有優先分配權的股東，這些股東一般和公司約定固定的收益率，而放棄對其他剩餘利潤的分配權，這種優先股有點像永續債，
股票持有人獲得上市公司分紅需要交納個人所得稅
按照持股期限不同交納的稅率不同。持有股票超過1年的，暫時免征分紅稅，持有超過1個月不足一年的，
分紅稅並不在你收到分紅時扣稅，而是在你賣出股票時，系統計算出你的持有期後進行補扣，所以有的時候賣出股票發現少了錢，大多是補扣分紅的結果。看到這裡大家會發現，現金分紅後股票會除權，比如10塊的股票，分紅1元，除權後就變成了9塊的股票+1塊的現金，你的總資產是不變的，而且如果你的持股時間比較短的話，這個1元的現金還要繳納個人所得稅，稅後資產在分紅後沒有變多還變少了。
那這樣看，這個分紅不但沒錢賺還倒虧了錢，那現金分紅還有什麼意義？
為什麼監管部門也好、普通投資者也好都那麼重視分紅呢？
其次，從公司的品質來說，能夠現金分紅的公司經營品質會比較好。站在股東角度來說，一個公司是好還是壞就是這家公司能不能給股東創造足夠的回報。
一個公司能夠現金分紅，那麼表示公司是出於盈利的狀態，能夠給股東帶來真金白銀的利益在同等條件下顯然會更加良好。
當然也有很多不分紅的公司中誕生了一些偉大的企業，比較典型的像巴菲特的伯克希爾公司，這些公司的增長和發展需要持續和更多的投入，如果不分紅，讓這些資金繼續投入的公司發展，那麼是能夠在將來創造更高的分紅，那麼這個是可以的，但當公司留存利潤不能夠給股東帶來更高的回報，那麼他最好的方式還是將例潤分配給股東，讓股東自己去選擇。
最後，從技術層面，現金分紅能夠直接降低股票估值。我們從總資產上雖然可以看到我們股價因為除權而下降了。雖然股價下降了，但是他未來的每股的收益是沒有變化的，那麼意味著他的市盈率就下降了，而市盈率是目前市場上面對股票進行估值的一個最直觀的指標，通過分紅股票的估值下降了，他就會比同業那些不分紅的低，如果公司未來經營符合預期，那麼現金分紅除權造成的股票價格下跌理論上是要被填權的。
這個地方是很好理解的，我們把股票理解成為一隻永續債券，在過去一年中產生了一塊錢的利息，這一塊的利息在付息前是包含在了債券的價格裡，付息後價格上就不包含這個利息了，那麼價格要因除息而下跌。但是未來一年他還是能產生一塊錢利息，隨著時間的推移，這除去的一塊錢就會重新漲回來。
上市公司經營穩定的的話，比如他每年都能每股賺一塊錢，那麼隨著時間的推移現金分紅後還是會填權的。因為現金分紅的比例比較低，再加上股票本身波動比較大，所以你可能感受不到現金分紅的填權效應，但是如果你是一個長線投資者，這些分紅帶來的收益就會比較明顯的體現出來。
因為這種效應，在股票指數的計算上面時，對於分紅除息的股價下跌都是不做調整的，我們看到上證指數這麼多年來好像沒有怎麼漲，但上證指數是沒有計入股票的分紅的，如果把分紅計入進來，股市的實際報酬率是被我們低估的。
那這樣看，這個分紅不但沒錢賺還倒虧了錢，那現金分紅還有什麼意義？
為什麼監管部門也好、普通投資者也好都那麼重視分紅呢？
其次，從公司的品質來說，能夠現金分紅的公司經營品質會比較好。站在股東角度來說，一個公司是好還是壞就是這家公司能不能給股東創造足夠的回報。
一個公司能夠現金分紅，那麼表示公司是出於盈利的狀態，能夠給股東帶來真金白銀的利益在同等條件下顯然會更加良好。
當然也有很多不分紅的公司中誕生了一些偉大的企業，比較典型的像巴菲特的伯克希爾公司，這些公司的增長和發展需要持續和更多的投入，如果不分紅，讓這些資金繼續投入的公司發展，那麼是能夠在將來創造更高的分紅，那麼這個是可以的，但當公司留存利潤不能夠給股東帶來更高的回報，那麼他最好的方式還是將例潤分配給股東，讓股東自己去選擇。
最後，從技術層面，現金分紅能夠直接降低股票估值。我們從總資產上雖然可以看到我們股價因為除權而下降了。雖然股價下降了，但是他未來的每股的收益是沒有變化的，那麼意味著他的市盈率就下降了，而市盈率是目前市場上面對股票進行估值的一個最直觀的指標，通過分紅股票的估值下降了，他就會比同業那些不分紅的低，如果公司未來經營符合預期，那麼現金分紅除權造成的股票價格下跌理論上是要被填權的。
這個地方是很好理解的，我們把股票理解成為一隻永續債券，在過去一年中產生了一塊錢的利息，這一塊的利息在付息前是包含在了債券的價格裡，付息後價格上就不包含這個利息了，那麼價格要因除息而下跌。但是未來一年他還是能產生一塊錢利息，隨著時間的推移，這除去的一塊錢就會重新漲回來。
上市公司經營穩定的的話，比如他每年都能每股賺一塊錢，那麼隨著時間的推移現金分紅後還是會填權的。因為現金分紅的比例比較低，再加上股票本身波動比較大，所以你可能感受不到現金分紅的填權效應，但是如果你是一個長線投資者，這些分紅帶來的收益就會比較明顯的體現出來。
因為這種效應，在股票指數的計算上面時，對於分紅除息的股價下跌都是不做調整的，我們看到上證指數這麼多年來好像沒有怎麼漲，但上證指數是沒有計入股票的分紅的，如果把分紅計入進來，股市的實際報酬率是被我們低估的。