中金：龍源電力(00916)2月風電發電量強勁 重申“推薦”評級

智通財經獲悉，中金發表研報表示，龍源電力(00916)2月風力發電量強勁，主要得益于北方風力資源改善和限電情況緩解。該行重申“推薦”評級和目標價8.54港元，對應15 倍2017年市盈率。

龍源電力2017 年2 月電量數據：月度總發電量3522GWh(環比下降 6.7%，

同比增長30.9%) ，其中風電發電量 2596GWh(環比下降7.7%，同比增長30.9%) ，火電發電量883GWh(環比下降3.4%，同比增長34%) 。年初至今，公司總發電量7296GWh， 同比增長16.7%;其中風電發電量5409GWh，同比增長19.6%。

中金稱，2 月風電利用小時數同比增長18.8%至149 小時，主要得益于北方風力資源改善和限電情況緩解。遼寧、寧夏、河北利用小時數增長最為強勁，分別同比增長243%、86%、68%。南方風力資源減弱，利用小時數受到影響，

其中陝西同比下降57%、廣東 同比下降33%、安徽和浙江同比下降19%、海南同比下降17%。

此外，相比于去年高峰時期35%的限電率，2017 年 2 月限電率下降了一半。中金認為電力需求反彈是限電情況改善的主要催化因素之 一，2017 年前兩個月火電廠利用小時數也同比增長約10%。

中金維持2016/17/18 年每股盈利預測0.45元、0.52 元、0.61元。重申“推薦”評級和目標價8.54 港元，對應15 倍2017 年市盈率。

主要風險為，限電率情況差於預期，以及產能擴張延期。