貝拉米：最新年報77次提中國，去年轉盈為虧，談奶粉配方註冊

在經歷了董事會大洗牌、管理層大變動和剛剛收購而來的工廠在華註冊資格風波後的貝拉米，今天公佈了過去一年的業績，這會是怎樣的一份“成績單”？

8月28日，貝拉米這匹以澳大利亞有機奶粉知名的“海淘黑馬”公佈了2017財年業績。

其中顯示，在截至今年6月30日的一年內，該公司由盈轉虧，虧損額為80.9萬澳元，全年收入輕微增長2.6%至2.40億澳元。

將花更多時間研究中國

對於這個業績，貝拉米首席執行官Andrew Cohen今天表示，這主要是受到了一次性的業務重啟的相關成本影響，包括向上游供應商恒天然支付2750萬澳元的款項。

他說，在為期18個月的業務復蘇之路上，現在已經過去了6個月，

儘管目前進展順利，不過依然有不少挑戰。為了給投資者信心，他列舉了一些積極的例子，以證明貝拉米的業務已經穩定和得到改善，這包括：

一是銷售已經穩定，並且在2018財年得到了改善勢頭。二是營業成本基礎已經重啟，公司已經準備好了重新投入。

三是供應鏈的重組有助於未來輸入性成本的減少。四是自2017年3月進入庫存高位後，庫存數目已經在出現下降。五是自從3月後，經調節後的營運現金流是正的。六是收購而來的Camperdown奶粉工廠重新獲得了中國認監委的生產資格註冊。最後，公司的管理團隊和董事會是新的，大家都聚焦於2018財年和未來3年的商業計畫。

在談及中國時，Andrew Cohen今天說，貝拉米公司在更好地認識中國監管環境的必要性上保持謹慎態度，

公司正專注於花更多的時間研究中國，包括加強認識和相關能力建設，以及和中國的分銷售、客戶、監管機構建立更緊密的關係。

他最後再向外界打“強心針”，稱貝拉米品牌的未來潛力是毫無疑問的，不過管理團隊怎麼鞏固業務、排除業務和銷售管道風險同樣是關鍵，2018財年是貝拉米向品牌、市場行銷、產品、供應鏈和內部能力持續投入的一年。

“中文標籤”版本受影響

小食代今天還翻看了貝拉米長達102頁的年報原文，當中提及中國77次。

在年報中，貝拉米表示，Camperdown奶粉工廠重新獲得註冊資格，為貝拉米奶粉向中國食藥監總局進行配方註冊提供了一條路子。這個註冊對於公司“中文標籤”產品和線下管道特別有關，這些產品占公司2017財年銷售的15.4%。

根據年報提供的細節，在2017財年，“中文標籤”的貝拉米奶粉一共賣了3690萬澳元，

比上一財年的1300萬澳元明顯增加。“雖然指出的是，這些銷售會受到2018年1月1日的中國監管政策的影響。”貝拉米說，考慮到該因素，公司預測在2018財年上半年這些產品的銷售額是1830萬澳元，而由於需要等待食藥總局註冊，貝拉米不對2018財年下半年的銷售額給出預測。

對於大量通過“海淘”進入中國市場的“澳大利亞標籤”產品這個部分，貝拉米在年報中表示，在2016財年下半年和2017財年上半年出現供應過剩、內地和香港市場出現庫存並引發打折後，有關市場目前已經恢復正常。

此前，由於代工廠被Bega Cheese賣給了美贊臣，貝拉米“中文標籤”產品無法再通過具有中國認監委生產註冊資格的工廠實施生產，為此貝拉米轉而收購另一個有資格的工廠Camperdown。但是貝拉米還是在年報中重申，不預期在2018年1月1日前獲得食藥總局的配方註冊資格，主要是考慮到時間準備上的問題。

“貝拉米正和分銷商合作，以確保在這個日期之前，公司產品在中國的庫存水準合適。”年報中表示，但是如果之後註冊過程再被延誤，或者無法得到註冊，將會對公司的財務情況帶來一些實質的影響。

對於大量通過“海淘”進入中國市場的“澳大利亞標籤”產品這個部分，貝拉米在年報中表示，在2016財年下半年和2017財年上半年出現供應過剩、內地和香港市場出現庫存並引發打折後，有關市場目前已經恢復正常。

此前，由於代工廠被Bega Cheese賣給了美贊臣，貝拉米“中文標籤”產品無法再通過具有中國認監委生產註冊資格的工廠實施生產，為此貝拉米轉而收購另一個有資格的工廠Camperdown。但是貝拉米還是在年報中重申，不預期在2018年1月1日前獲得食藥總局的配方註冊資格，主要是考慮到時間準備上的問題。

“貝拉米正和分銷商合作，以確保在這個日期之前，公司產品在中國的庫存水準合適。”年報中表示，但是如果之後註冊過程再被延誤，或者無法得到註冊，將會對公司的財務情況帶來一些實質的影響。