高鳴諮詢：長假前抄底地產股？您可能還需要再等等！

過去一周內房地產調控政策頻出，週一地產股的跌幅達到3.2%。

結合鐵礦石的價格走勢來看，本輪的調控或還沒有結束，因此“抄底”地產股有一定的風險。

從A股房地產指數的價位來看，價格在Fibonacci 38.2%附近有一定的支撐，這個位置離目前價格還有85個點左右，因此房地產股票或許還存在一定的下滑空間。

由於在過去的一周內房地產調控政策頻出，週一地產股的跌幅達到3.2%，幾乎為年內最大的當日跌幅。從週二的走勢來看，地產股總體並沒有明顯的反彈跡象。

從去年十一前出臺一系列的地產調控措施來看，在未來的幾周裡很有可能還會有更多調控措施出臺。因此目前可不可以抄底地產股？也許現在還為時過早。

A股房地產指數出現斷崖式下滑

中國房地產開發商的股價過去一個月漲勢驚人，其中融創中國（1918 HK）的漲幅更是高達87%，但如今，隨著政府採取更強硬的態度遏制金融風險，這種勢頭已經轉變。創紀錄的住宅銷售和喜人的業績助長了中國開發商今年空前的上漲勢頭，

那些定位於通過舉債收購來搶佔市場份額的大型企業更是如此。排在名單最前列的是兩家中國負債最重的開發商--中國恒大和融創，兩者股價分別上漲了457%和396%。

在9月的前3周，MSCI全球指數漲幅最大的10支個股中，有6支是中國房地產股。此後，他們卻進入了表現最差個股的行列。9月22日至23日，重慶、南昌、南寧、貴州、長沙、西安等地均加碼樓市調控，

出臺限售等政策。

雖然新一輪的措施並非全新的政策，而且上市地產商在之前的調控措施出臺時已證明其表現超越全國銷售情況的能力，歸功於其不斷擴張的市占率及更多可售資源。部分投資者原本對於近期地產降溫措施有望放寬的預期可能落空，因此地產股近期還有可能走弱。上個週末樓市限售或非本輪調控的終點。

對於中國樓市的調控預期，

我們認為其對於鐵礦石經期的走勢有著很大的影響。鐵礦石在過去一個月的跌幅已經超過了20%，正式步入熊市。如果中國當局繼續加碼調控政策的話，鐵礦石價格或繼續回檔。因此，如果投資者有意在國慶前想嘗試抄底房地產股票的話，可以適當的按照股票的頭寸來做空鐵礦石來對沖。因為在國慶期間國內股市關閉，萬一在這段時間內有更多調控政策出臺的話，那麼在國慶後，房地產股票或有“跳空下滑”的風險。

鐵礦石價格

技術面看，從A股房地產指數的價位來看，價格在Fibonacci 38.2%附近有一定的支撐，該價格也是200日均線的位置。因此只有價格在這個位置得到一定的支撐，我們認為地產股或才有走穩的可能性。在此之前，地產股或仍有下滑的風險。

（祝浩先生是高鳴諮詢資深分析師。他畢業于英國普茲茅斯大學。目前他的研究方向包含全球股市，固定資產收益，宏觀以及貨幣走勢。之前他定期被邀請去彭博電視，新加坡亞洲新聞台，東方財經，發表他對全球宏觀的看法。他的研究刊物之前定期刊登在在亞太地區和全世界的熱門金融雜誌，如彭博（Bloomberg)邀請纂寫“特邀評論”欄目，還有包括新加坡的商業時報 (Business Times Invest)， 中國的上海日報，第一理財，金融界，搜狐財經。）

固定資產收益，宏觀以及貨幣走勢。之前他定期被邀請去彭博電視，新加坡亞洲新聞台，東方財經，發表他對全球宏觀的看法。他的研究刊物之前定期刊登在在亞太地區和全世界的熱門金融雜誌，如彭博（Bloomberg)邀請纂寫“特邀評論”欄目，還有包括新加坡的商業時報 (Business Times Invest)， 中國的上海日報，第一理財，金融界，搜狐財經。）