此前一起拍電影關注了上半年的影視公司半年財報， 對於這些公司持續追蹤關注， 我們發現除了有著傳統江湖地位的五大電影公司， 越來越多的影視“新貴”快速上位， 成為業內關注的焦點。 前三季度光線、北京文化、新文化表現穩重有進， 業績同比去年有所上升；華誼暫時遏制住了上半年不利趨勢， 三季度業績同比去年持平；萬達因籌畫影視類資產收購事項， 自七月申請停牌以來第三次發佈延期複盤公告， 或將繼續停牌三月。
以前， 電影公司的遊戲規則是拼片單， 拼項目數量。 現在產業升級後，
下面， 我們將總結盤點民營電影公司的前三季度業績。
穩中求進組
光線傳媒
業績：光線傳媒10月23日晚間披露2017三季報。 公司2017年前三季度實現營業收入1,549,262,039.74元， 同比增長30.52%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤628,375,823.39元， 同比增長8.28%。
分析：根據三季度報告透露， 主營業務較去年同期增加30.52%， 主要原因是本期電影收入增加， 關於視頻直播板塊的收入在也增加。 上半年光線的主要收入增長來自電視劇業務收入4086.93萬元， 相比於去年同期增長100.00%， 同期毛利率上升超過30.74%。 電視劇營收主要來自於《嘿,孩子》， 《最好的安排》， 《青雲志2》等發行收入。
下半年預計上映的電影有10部， 而預計製作的電影高達31部。 如此之多的電影項目在五大公司中也是無人匹敵了， 在項目如此多且雜的背後反映的恰恰是光線今年的“瓶頸”：欠缺爆款。
華誼兄弟
業績：10月13日晚間， 華誼兄弟發佈2017年三季度業績預告。 前三季度公司預計歸屬于上市公司股東的主營淨利潤為59,115.52萬元至65,338.20萬元之間， 較上年同期相比基本持平；歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益後的主營淨利潤為10,588.39萬元至16,811.08萬元之間， 預計較上年同期相比上升。
分析：淨利同比持平的情況下扣非後同比預增， 這表明華誼兄弟前三季度主營業務整體發展良好、盈利能力正穩步走強。 報告內稱， 與美國STX公司合作專案穩步實施， 合作影片陸續上映， 是華誼電影國際化重要發展戰略之一。
年度爆款影片《摔跤吧！爸爸》， 這部由華誼兄弟控股的華影天下發行的電影， 一度上演了華誼兄弟與萬達的糾葛， 從上映時低排片， 而後不斷靠口碑實現逆襲， 最終票房12.99億， 實現票房口碑雙豐收。 創造了今年迄今取得最高票房的非好萊塢進口片。
北京文化
業績：10月19日， 北京文化公佈的第三季度業績報告顯示， 第三季度北京文化實現營業收入7547.78萬元，
分析：公告顯示， 今年前三季度北京文化經營活動產生的現金流量淨額與去年相比增長了150.63%。 北京文化方面表示， 報告期內收到影視專案分賬款和投資製片款等比上年同期增加 4.03億元， 但報告期內影視項目開發投入支出較上年增加6.19億元，返還多個專案投資款 1.59億元，致使經營活動產生的現金流量淨額增加。
下半年暑期檔的《戰狼2》目前票房達到近55億，出品方預估淨利12億，北京文化可獲得1.7億的直接利潤轉化。“北京文化的《封神三部曲》是我們的合作重點，《封神三部曲》的哪吒、姜太公，有可能成為中國的漫威英雄。”而這無疑證明了北京文化的後續發作力。
新文化
業績：新文化10月14日發佈2017年前三季度業績預告，預計公司2017年1-9月淨利潤為1.99億元～2.16億元，上年同期為1.66億元，同比增長20%～30%。
分析：公司表示，做出上述預測，是基於以下原因：1、報告期內,公司繼續推進以大IP為核心的精品內容開發,加強內容和行銷業務協同,植入廣告收入持續增長。2.2017年前三季度,公司業績較上年同期實現增長主要原因系公司投拍的電視劇《軒轅劍之漢之雲》等影視作品在本報告期內確認了部分發行收入,並出售部分股權取得投資收益所致。《軒轅劍之漢之雲》網台版權費一共賣出了近3億。此前新文化深度“綁定”周星馳：今後凡周星馳擔當主創的項目，新文化均可通過投資收購周星馳的公司PDAL享有至少20%的優先投資權。
重大事件組
奧飛娛樂
業績：前三季度暫無，半年報顯示，本期營業收入17.78億，同比增長17.2%，淨利潤1.35億，同比下降53.84%。上半年淨利下滑逾五成。目前總市值199.57億元。
分析：目前奧飛娛樂最重大的事情是兩大高管離職，斥資9億全資收購《十冷》製作方“有妖氣”，隨後成立有妖氣影業和有妖氣劇業，9月28日有妖氣CEO周靖淇正式對外宣佈辭職,創立仙山映畫，而此前9月25日另一名高管副總經理帥民因個人原因，提請辭去公司副總經理職務。連續的離職潮對於奧飛來說十分不利，因為對於影視公司來說最大的問題就在於人才。
完美世界
業績：前三季度暫無，上半年完美世界實現營收35.88億元，同比增長69.68%。淨利潤6.71億元，同比增長75.55%。總市值442.92億元。影視業務方面，報告期內，公司影視業務實現收入5.17億元，同比增長94.45%。其中影視內容製作實現收入1.25億元， 院線業務實現收入3.91億元元。
分析：完美世界最近的大新聞就是，完美世界影視公司與好萊塢環球影業達成第二步合作戰略，將追加2.5億美元的投資。但當下，完美世界儘管憑藉充足的資金參與好萊塢影片投資，但是想要在好萊塢獲得無差別的國民待遇，真正成為他們的合作者，而不只是分擔風險，還需時日。
暫時停牌組
萬達電影
業績：前三季度暫無，上半年公司實現營業收入66.15億元，同比上升15.6%；實現淨利潤8.87億元，同比增長10.26%。
印紀傳媒
業績：前三季度暫無，半年報顯示公司上半年實現營業收入7.71億，淨利潤2.68億，同比增長2.95%。
分析：10月16日晚，印紀傳媒（002143.SZ）發佈公告宣佈擬設立基金戰略收購福布斯——標的圍繞“福布斯品牌”，涵蓋福布斯大中華區娛樂、高端奢侈品零售、及福布斯傳媒等核心業務。交易價格不超過20億港元。印紀傳媒最早是以廣告業務為主業，隨後逐步切入到娛樂產業，影視娛樂業務成為印紀傳媒重要的營收來源。其上半年實現營業收入7.71億元，其中，影視及衍生業務營收4.66億元，占營收比重達60.49%。
有業內人士分析稱，印紀傳媒能夠成功切入影視娛樂行業，在於廣告公司通過長期業務以及給電視臺等平臺做代理，能獲得較好的資源和管道，另外依靠廣告也是影視作品的主要商業模式之一，能説明影視作品獲得一定收益。
文投控股
業績：前三季度暫無，半年報顯示公司實現營業收入12.77億元，同比增長49.63%；淨利潤為3.50億元，同比增長45.143%。
分析：文投控股是唯一的國企，上級單位是北京文資委，同時文投也是是耀萊的控股股東。上半年影視業務方面的收入主要來自於耀萊院線票房和兩部作品《功夫瑜伽》、《逆時營救》的投資發行。下半年繼續深度綁定成龍，國慶檔的《英倫對決》目前收穫票房5.31億元。
衝擊IPO組
開心麻花
分析：據粗略計算，如果《羞羞的鐵拳》的投資是6000萬元的話，票房已經達到20億元，出品方的收益近8億元，若主投資方的占比超過50%，那麼主投資方的收益與吳京在《戰狼2》中的收益不相上下。
回顧2015年，《夏洛特煩惱》的成功讓開心麻花以三四千萬的成本博得了14億的票房，讓公司獲得了上億收入，也促成了開心麻花登陸新三板掛牌交易。因為這一部電影，2015年開心麻花的財報成績十分搶眼，報告期內實現扣非後的淨利潤1.26億元，同比增長243.12%，其中多屏整合業務營業收入1.99億元，年報中也表示，年度淨利潤主要靠《夏洛特煩惱》票房較好所拉動。
在開心麻花2017年半年報裡，很誠懇地說明了公司目前存在的一大風險：人才流失。“特別是功勳演員流失，以及發展過程中人才短缺或人才梯隊不健全的風險，從而對公司持續經營造成不利影響。 ”
博納影業
分析：10月13日,證監會網站上披露了博納影業首次公開發行股票招股說明書(申報稿),
據招股書披露,博納影業擬計畫公開發行股票不低於1.22億股,募集資金14.25億元,主要用於投資博納電影專案及博納電影院專案,分別投入資金為6.05億元和8.2億元。其中,電影項目擬投資8部影片;電影院專案主要對銀幕、還音設備、放映設備等設施進行投資建設。
而在今年五月博納重啟 IPO 後，融資25億，融資後估值達到160億。借助資本的力量，影視板塊上市公司格局將會發生變化。
樂視影業
分析：作為“樂視系”未上市部分唯一並未“蒙眼狂奔”的公司，樂視影業仍然是主控人孫宏斌和不少人眼中的“優質資產”。短短五年間迅速成長，在2016年電影行業僅3.75%的票房增幅的情況下，樂視影業票房增幅達71.5%，出品11部電影且片片過億，不僅位居五大之首，而且遠超第二——張昭的老東家光線傳媒。
但樂視網的麻煩纏身只會拖累樂視影業的下墜速度。最近樂視影業的股東之一思偉投資，把樂視影業起訴了，因為想要查詢它的經營狀況被拒絕。國資思偉投資是在 2015 年 6 月 11 日，向樂視影業投資 2 億元，占其 2.8674% 的股權，是它的第八大股東。思偉投資之所以這麼做，是想瞭解自己的對樂視影業的投資回報受損的原因，而這兩年樂視影業的估值一直在下降。但至今，樂視影業注入樂視網依然沒有完成。樂視網從 4 月份至今已經停牌半年，並將繼續停牌。樂視影業的估值也大幅下跌。
但報告期內影視項目開發投入支出較上年增加6.19億元，返還多個專案投資款 1.59億元，致使經營活動產生的現金流量淨額增加。下半年暑期檔的《戰狼2》目前票房達到近55億，出品方預估淨利12億，北京文化可獲得1.7億的直接利潤轉化。“北京文化的《封神三部曲》是我們的合作重點，《封神三部曲》的哪吒、姜太公，有可能成為中國的漫威英雄。”而這無疑證明了北京文化的後續發作力。
新文化
業績：新文化10月14日發佈2017年前三季度業績預告，預計公司2017年1-9月淨利潤為1.99億元～2.16億元，上年同期為1.66億元，同比增長20%～30%。
分析：公司表示，做出上述預測，是基於以下原因：1、報告期內,公司繼續推進以大IP為核心的精品內容開發,加強內容和行銷業務協同,植入廣告收入持續增長。2.2017年前三季度,公司業績較上年同期實現增長主要原因系公司投拍的電視劇《軒轅劍之漢之雲》等影視作品在本報告期內確認了部分發行收入,並出售部分股權取得投資收益所致。《軒轅劍之漢之雲》網台版權費一共賣出了近3億。此前新文化深度“綁定”周星馳：今後凡周星馳擔當主創的項目，新文化均可通過投資收購周星馳的公司PDAL享有至少20%的優先投資權。
重大事件組
奧飛娛樂
業績：前三季度暫無，半年報顯示，本期營業收入17.78億，同比增長17.2%，淨利潤1.35億，同比下降53.84%。上半年淨利下滑逾五成。目前總市值199.57億元。
分析：目前奧飛娛樂最重大的事情是兩大高管離職，斥資9億全資收購《十冷》製作方“有妖氣”，隨後成立有妖氣影業和有妖氣劇業，9月28日有妖氣CEO周靖淇正式對外宣佈辭職,創立仙山映畫，而此前9月25日另一名高管副總經理帥民因個人原因，提請辭去公司副總經理職務。連續的離職潮對於奧飛來說十分不利，因為對於影視公司來說最大的問題就在於人才。
完美世界
業績：前三季度暫無，上半年完美世界實現營收35.88億元，同比增長69.68%。淨利潤6.71億元，同比增長75.55%。總市值442.92億元。影視業務方面，報告期內，公司影視業務實現收入5.17億元，同比增長94.45%。其中影視內容製作實現收入1.25億元， 院線業務實現收入3.91億元元。
分析：完美世界最近的大新聞就是，完美世界影視公司與好萊塢環球影業達成第二步合作戰略，將追加2.5億美元的投資。但當下，完美世界儘管憑藉充足的資金參與好萊塢影片投資，但是想要在好萊塢獲得無差別的國民待遇，真正成為他們的合作者，而不只是分擔風險，還需時日。
暫時停牌組
萬達電影
業績：前三季度暫無，上半年公司實現營業收入66.15億元，同比上升15.6%；實現淨利潤8.87億元，同比增長10.26%。
印紀傳媒
業績：前三季度暫無，半年報顯示公司上半年實現營業收入7.71億，淨利潤2.68億，同比增長2.95%。
分析：10月16日晚，印紀傳媒（002143.SZ）發佈公告宣佈擬設立基金戰略收購福布斯——標的圍繞“福布斯品牌”，涵蓋福布斯大中華區娛樂、高端奢侈品零售、及福布斯傳媒等核心業務。交易價格不超過20億港元。印紀傳媒最早是以廣告業務為主業，隨後逐步切入到娛樂產業，影視娛樂業務成為印紀傳媒重要的營收來源。其上半年實現營業收入7.71億元，其中，影視及衍生業務營收4.66億元，占營收比重達60.49%。
有業內人士分析稱，印紀傳媒能夠成功切入影視娛樂行業，在於廣告公司通過長期業務以及給電視臺等平臺做代理，能獲得較好的資源和管道，另外依靠廣告也是影視作品的主要商業模式之一，能説明影視作品獲得一定收益。
文投控股
業績：前三季度暫無，半年報顯示公司實現營業收入12.77億元，同比增長49.63%；淨利潤為3.50億元，同比增長45.143%。
分析：文投控股是唯一的國企，上級單位是北京文資委，同時文投也是是耀萊的控股股東。上半年影視業務方面的收入主要來自於耀萊院線票房和兩部作品《功夫瑜伽》、《逆時營救》的投資發行。下半年繼續深度綁定成龍，國慶檔的《英倫對決》目前收穫票房5.31億元。
衝擊IPO組
開心麻花
分析：據粗略計算，如果《羞羞的鐵拳》的投資是6000萬元的話，票房已經達到20億元，出品方的收益近8億元，若主投資方的占比超過50%，那麼主投資方的收益與吳京在《戰狼2》中的收益不相上下。
回顧2015年，《夏洛特煩惱》的成功讓開心麻花以三四千萬的成本博得了14億的票房，讓公司獲得了上億收入，也促成了開心麻花登陸新三板掛牌交易。因為這一部電影，2015年開心麻花的財報成績十分搶眼，報告期內實現扣非後的淨利潤1.26億元，同比增長243.12%，其中多屏整合業務營業收入1.99億元，年報中也表示，年度淨利潤主要靠《夏洛特煩惱》票房較好所拉動。
在開心麻花2017年半年報裡，很誠懇地說明了公司目前存在的一大風險：人才流失。“特別是功勳演員流失，以及發展過程中人才短缺或人才梯隊不健全的風險，從而對公司持續經營造成不利影響。 ”
博納影業
分析：10月13日,證監會網站上披露了博納影業首次公開發行股票招股說明書(申報稿),
據招股書披露,博納影業擬計畫公開發行股票不低於1.22億股,募集資金14.25億元,主要用於投資博納電影專案及博納電影院專案,分別投入資金為6.05億元和8.2億元。其中,電影項目擬投資8部影片;電影院專案主要對銀幕、還音設備、放映設備等設施進行投資建設。
而在今年五月博納重啟 IPO 後，融資25億，融資後估值達到160億。借助資本的力量，影視板塊上市公司格局將會發生變化。
樂視影業
分析：作為“樂視系”未上市部分唯一並未“蒙眼狂奔”的公司，樂視影業仍然是主控人孫宏斌和不少人眼中的“優質資產”。短短五年間迅速成長，在2016年電影行業僅3.75%的票房增幅的情況下，樂視影業票房增幅達71.5%，出品11部電影且片片過億，不僅位居五大之首，而且遠超第二——張昭的老東家光線傳媒。
但樂視網的麻煩纏身只會拖累樂視影業的下墜速度。最近樂視影業的股東之一思偉投資，把樂視影業起訴了，因為想要查詢它的經營狀況被拒絕。國資思偉投資是在 2015 年 6 月 11 日，向樂視影業投資 2 億元，占其 2.8674% 的股權，是它的第八大股東。思偉投資之所以這麼做，是想瞭解自己的對樂視影業的投資回報受損的原因，而這兩年樂視影業的估值一直在下降。但至今，樂視影業注入樂視網依然沒有完成。樂視網從 4 月份至今已經停牌半年，並將繼續停牌。樂視影業的估值也大幅下跌。