『變革家精選』
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變革家項目精選， 為您精選優質項目！
一、為什麼推薦小恒水餃？
變革家從開年以來就一直在盯外賣領域。 純外賣、外賣+堂食、外賣+外帶這三個方向是變革家2017年投入精力最大、約談項目最多的方向。
我們在基本覆蓋了北京市區的二十多個熱點區域按照訂單量、客單價、門店數量、排名持續時間、細分品類、創新程度等數個維度對美團和餓了麼兩大外賣平臺上的純外賣以及“外賣+堂食”領先品牌進行了“地毯式”的溝通和考察。
直至今日， 北京多項指標領先的外賣品牌沒有經過我們騷擾的已經很少。 在“外賣+堂食”領域， 小恒水餃以優異的表現進入了變革家的視野。 從垂直品類上來說， 小恒水餃更是外賣的餃子品類裡毫無疑問的第一品牌。
小恒水餃是目前最引人注目的餃子品牌， 也是在資本市場最被追捧的餃子品牌。 它一年三輪融資，
當變革家拿到作為一個“堂食店”的小恒水餃的財務報表時， 確實被它驚到了。 您可以通過提交保證金預約額度看到那些嚇人的資料。
在變革家看來，
第一， 標準化和資料分析能力。
小恒水餃全部是手工製作， 但通過中央工廠的手工製作可以大幅的降低成本和實現出品的標準化。
在資訊化上， 作為一家餐飲公司小恒水餃卻擁有30多位技術人員， 開發了全行業最實戰的線上線下完美合一的資訊化系統， 可以從方方面面進行運營分析和運營建議。 該系統除了服務小恒水餃自身之外， 已經擁有多家行業客戶。
這些都保證了小恒水餃門店運營的成功率和複製的成功率。
第二， 基於用戶的有所不為的堅持。
和所有的互聯網餐飲品牌一樣， 目前小恒水餃的SKU非常簡單。
12款手工餃子， 3款手作冰飲， 若干標準化涼菜。 在小恒水餃的理解裡， 做餃子是非常有技術含量的事， 小恒水餃在構建很多的技術壁壘。
比如小恒水餃是現煮的餃子但吃起來馬上就可以入口， 它是熱的但它不燙， 這就是小恒水餃的一套技術壁壘。
比如人們最愛吃的依然是白菜肉、韭菜肉、芹菜肉等大眾餡的餃子， 如果能夠把大眾餡的餃子做的比別人好吃，
很多人都在做鮁魚餡、鮮蝦餡、彩色餃子， 小恒的研發中心也都有， 但覺得現在不適合上， 因為對於一般人來說它還是貴的。
一個門店有100份鮮蝦餡料一天不一定能賣的掉， 但如果做100份大眾餡的豆角肉還脫銷， 這個就是調整SKU時要做的權衡。
第三， 創始團隊的探索精神。
創始人李恒就是一個典型。 李恒從上高中時就開始開琴行， 大學期間， 他開過互聯網公司、音樂公司。
畢業之後， 開始投資餐館， 也就是小恒水餃的前身， 接下來從傳統餐飲又一下子跨越到了新思維餐飲。
在這些變化裡， 團隊始終堅持的是在效率和口味間對於極致產品的追求。
第四， 產品真正做出了“家的味道”。
儘管每個人都有每個人的口味，但小恒始終做的是“家的味道”。
這聽起來是一個很虛的概念，但它會回饋到你的胃裡。當你吃完小恒水餃之後打嗝時，當兩三個小時候後你消化正酣時，你感受一下你的胃裡溫存時的美妙感覺——舒服。
一個好的餐飲公司，不應只停留在吃飯時的視覺和味覺，還要有“餘味嫋嫋”的讓人留戀和想念的效果。小恒水餃最大的精力其實是投入到了在“家的味道”的技術壁壘的打造上，這是一個很牛的事。
二、小恒水餃項目介紹
小恒水餃無須多言。
作為一個已經擁有40多家門店並還在迅猛增長的純直營品牌，小恒水餃選擇和變革家一起，在保持直營的前提下，首次嘗試新的開店資金多元化！
小恒水餃成立於2010年底，2014年8月份借助互聯網外賣行業的大勢，開始在互聯網發力。
此後，連續獲得三輪數千萬級融資，其投資方也都聲名赫赫，包括真格基金、險峰華興、競技創投、青松資本及著名消費品投資人朱擁華。
小恒水餃是目前餐飲消費類別裡跑得最快而穩的項目之一，它也是餐飲領域互聯網化做的最成功的典範之一。
小恒水餃目前在北京擁有40餘家門店，該門店數量和單店收入在同行裡已佔據翹楚地位，它的標準化複製能力和單店營收能力已經得到了驗證。
小恒水餃在門店的創新性上和傳統線下餃子館有非常鮮明的不同。小恒水餃考慮的核心問題是“相對低成本”下的“訂單數量”而不是“翻台率”。
作為一個以互聯網餃子著稱的品牌：
第一，小恒水餃強大的資料獲取和資料分析能力讓它線上下運營上完全可以和最一流的線下餃子館媲美。
一流的位置、極致的產品線、工廠化的生產、精簡化的人員。同樣是線下，但此線下非彼線下，小恒水餃的線下運營是一種“降維打擊”線下餃子館的線下運營。
第二，小恒水餃門店中約有40%的訂單來自線上，這部分收入相對于傳統線下餃子館而言就是奢望，而且線上訂單理論上沒有上限。
這比受限於線下空間的傳統餃子館平白多出了40%的營業額，這也是一直談“輕連鎖”的變革家看重小恒餃子的原因。
上面這些差異讓小恒水餃在門店選址上，在門店面積上，在運營策略上都跟線下傳統餃子館的做法有非常明顯的不同。
它目前擁有多個已經驗證成功的模型。正是基於小恒水餃這幾十家店的模型，它在未來的選址上的成功率和收益率正變得越來越高。
三、合投方案概要
本次小恒水餃向變革家投資人開放了12家已經選址、正在裝修或剛剛開業的新門店。變革家抽取了小恒水餃的歷史資料對其進行了詳細分析，從中選取了5家門店作為本次合投的標的。
這五家門店共出資480萬元，其中小恒水餃出資144萬元，占總出資額的30%。變革家精選投資人出資336萬元，占總出資額的70%。
五家門店預計投入（提交預約金後查看詳情）
項目
新街口新華百貨
首經貿地鐵尚城
懷柔萬達
天通苑龍德廣場
豐科萬達
合計
面積
126.38㎡
135.37㎡
128.72㎡
85㎡
179.01㎡
——
類型
地鐵站+購物中心+社區
地鐵站+街邊店+社區
區域中心+購物中心+社區
區域中心+購物中心+社區
地鐵站+購物中心+寫字樓+社區
——
預計開業時間
2017.11
2017.11
2017.12
2017.11
2017.11
門店地址
北京市西城區新華百貨5層X-5B115
北京市豐台區萬芳路與首經貿路交叉口東100米B1層
北京市懷柔區萬達廣場6層6017號商鋪
北京市昌平區立湯路186號龍德廣場購物中心B1層B107單元
北京市豐台區豐科路與五圈路交叉路口萬達廣場購物中心5層5029B號商鋪
投資人單筆最低出資額 8萬元起，合投方式為股權投資，這意味著沒有保本和利息，所有收益均來源於項目分紅。
開店數量
5家
全部位於地鐵站或區域購物中心。
募集總額
480萬
成立有限合夥，以出資比例決定分紅比例。開店剩餘資金4個月後按原比例退還投資人帳戶。
出資比例
3:7
小恒水餃出資144萬，占總出資額的30%。變革家精選投資人出資336萬元，占總出資額的70%。
起投金額
8萬元
投資人起投金額為8萬元/份，分配到5家店。
應付費用
管理費+平臺費用+投資收益分成
平臺向有限合夥收取5%的一次性管理費，向專案公司收取5%平臺費用。每門店當投資人回本後第一個月起，每月收取投資人收益的8%。
在實際開店過程中，遵循“多退不補”的原則。在從資金到位到開始營業的4個月內，如有剩餘資金，則按比例返還給投資人；如果資金不足，則項目方先預付該筆費用，再擇機從營業利潤中扣除。
所投單店由小恒水餃團隊運營，除去每月的日常運營和風險儲備金，從開業之日起每月向投資人分紅，合作週期不低於三年，以租賃合同為准。
回本週期決定分配比例
項目在回本(即投資人獲得的利潤分配等於其出資金額)前,其分紅比例和股份比例一致,分紅比例根據雙方回本時間的不同按照如下方式進行確認:
投資人股東分紅
小恒水餃股東分紅
小恒水餃團隊激勵
未回本
70%
30%
0
1年內回本
40%
30%
30%
2年內回本
50%
30%
20%
3年內回本
60%
30%
10%
3年後回本
70%
30%
0
備註:
雙方分紅結構是以團隊業績對賭的形式來設計的，這裡面有兩個核心原則【回本週期】和【團隊激勵】。
單店投入越多，會導致回本週期延遲，損害團隊核心利益，所以明智的團隊會理性的做門店投入預算。
回本週期越快，團隊激勵越大，項目方也更加賺錢。同樣的，回本週期越快帶來的是單月營業額增長更多，投資人還可以擁有更長的持續分紅時間。
項目過去表現
過去回本週期
均值為14.33個月。
過去年化收益率
3年平均年化收益46.37%
四、專案詳細資料和有效模型
（詳細資料僅面向繳納保證金並預約份額的投資人）
五、寫給新手的幾點說明
變革家精選是一個門店合投平臺。作為行業唯一一家以“買方顧問”起家的合投平臺，我們嚴格遵循自己的篩選標準:“輕連鎖”。
我們每家上線的門店合投專案都會堅持下面的幾個基礎原則：行業暴利、可持續且關店率低；單店投入小、回報快且“有效模型”清晰；總部越“重”越好、門店越“輕”越好；標準化程度高，不依賴選址和店長。
理論上，門店合投收益高於 P2P 的債權投資，低於私募基金的風險投資，這是一種創新的介於二者之間的“中間”產品。
但實際操作中，門店合投很容易做到高於P2P每年年化10%的債權投資，也很容易並且相對安全的超越絕大多數私募基金7年年化20%的風險投資。
門店合投此前一直僅僅局限于朋友之間的信任關係，現在隨著互聯網人大舉進入各個傳統行業，SaaS 和支付體系越來越普及，資訊化和標準化程度越來越高， 自 2016 年以來投資這些“輕連鎖”的門店機會已經成熟。
在變革家看來，這種輕連鎖將會是未來整個傳統零售業的長期機會，而輕連鎖門店將是未來最有價值的投資理財方向之一。
變革家做的是“配資理財”，不是“委託經營”。變革家做的事本質上是把“店鋪投資”做成了一個理財包，只不過這個理財包的產品是不是二級市場的股票組合，也不是一級市場的公司組合，而是某家公司的門店組合。
對於投資人來說，我們不建議投資人們有“參與經營”的心態，而是一種資產配置心態。
對於項目方來說，我們也不希望項目方抱有“你們的門店我來經營”的“委託經營”心態，而是“我的門店你們來配資”的“純直營”心態。
這與那些投資人們深度參與的“同城店鋪眾籌平臺”有本質的區別，希望您在投資前對變革家的模式一定要有深刻的認識。
變革家做的是“股”，不是“債”。這與那些“保本加浮動收益”的明股實債的“假股權真 P2P 平臺”有本質區別。
變革家的門店合投和項目方完全共擔風險， 作為項目方直營店的一員和項目方一起成長。
店面盈利狀況好，和專案方一起分享更多利潤；店面盈利狀況不好，和專案方一起參與店面清算盡可能挽回損失。
它更看重項目“過去”的表現，所以它的風險高於 P2P 的債，但遠低於“規劃”專案“未來”的風險投資。
變革家做的是“高成長性”項目，不是傳統的“大”項目。
高成長性項目風險並不一定比傳統大項目風險大，但收益卻是傳統大項目遠遠不能比擬的。變革家通過設計“有效模型”來篩選高成長性專案，通過多門店低投入的方式來分散風險，提高平均回報率。
我們認為這比動輒百萬甚至千萬元單店投入但投資回報率幾乎和 P2P 持平的收益權項目要划算的多。
六、合投流程
如果您初次接觸變革家精選合投項目，請瞭解一下變革家精選的『合投流程』:
1、新項目上線：11月15日，變革家服務號（ID:biangejiaclub)發佈專案，工作人員發送專案“專案合投流程和有效模型”（公開版）至各投資人郵箱，並知會各位投資人。
2、預約份額：收到專案資料後，如果您對該項目感興趣，請在提前支付意向投資額 3% 的保證金（2400元），查看專案詳細資料並在服務號預約份額。（關注變革家服務號，點擊底部連結填表預約）
3、線上路演：11月24日下午2點，所有預約投資人將會被邀請參加項目線上交流，與專案方互動問答。
4、冷靜期：交流之後，意向投資人有 48 小時冷靜期，11月26日下午2點結束，投資可以選擇“確定投資”或“放棄投資”，保證金全額退還。
5、資金凍結：11月30日晚上24點前，意向投資人全額打款至已設立的有限合夥帳戶，資金凍結。
6、工商變更：有限合夥進行工商變更，投資人進入顯名股東名單。
7、項目打款：有限合夥根據每個門店的開業情況逐個打款，並和專案方及股東簽訂協定，明確收益權歸屬。
重要提示:根據國家相關法律，股權投資僅面向“合格投資人”開放。合格投資人標準為:
1、具備相應風險識別能力和風險承擔能力;
2、淨資產不低於 1000 萬元的單位，或金融資產不低於 300 萬元或者最近三年個人年 均收入不低於 50 萬元的個人。
如果希望獲得查看小恒水餃詳細資料並獲得優先中簽資格，請在您已知曉“合格投資人”標準並滿足合格投資人要求的前提下填寫本表預約份額。
變革家默認填表者均是符合國家政策並瞭解早期投資風險的合格投資人。
稍後變革家小秘書會聯繫您，並向您收繳 3%預約金。(起投金額為 8萬元/份)
關注變革家官網微信服務號，專案上線第一時間預約！
產品真正做出了“家的味道”。儘管每個人都有每個人的口味，但小恒始終做的是“家的味道”。
這聽起來是一個很虛的概念，但它會回饋到你的胃裡。當你吃完小恒水餃之後打嗝時，當兩三個小時候後你消化正酣時，你感受一下你的胃裡溫存時的美妙感覺——舒服。
一個好的餐飲公司，不應只停留在吃飯時的視覺和味覺，還要有“餘味嫋嫋”的讓人留戀和想念的效果。小恒水餃最大的精力其實是投入到了在“家的味道”的技術壁壘的打造上，這是一個很牛的事。
二、小恒水餃項目介紹
小恒水餃無須多言。
作為一個已經擁有40多家門店並還在迅猛增長的純直營品牌，小恒水餃選擇和變革家一起，在保持直營的前提下，首次嘗試新的開店資金多元化！
小恒水餃成立於2010年底，2014年8月份借助互聯網外賣行業的大勢，開始在互聯網發力。
此後，連續獲得三輪數千萬級融資，其投資方也都聲名赫赫，包括真格基金、險峰華興、競技創投、青松資本及著名消費品投資人朱擁華。
小恒水餃是目前餐飲消費類別裡跑得最快而穩的項目之一，它也是餐飲領域互聯網化做的最成功的典範之一。
小恒水餃目前在北京擁有40餘家門店，該門店數量和單店收入在同行裡已佔據翹楚地位，它的標準化複製能力和單店營收能力已經得到了驗證。
小恒水餃在門店的創新性上和傳統線下餃子館有非常鮮明的不同。小恒水餃考慮的核心問題是“相對低成本”下的“訂單數量”而不是“翻台率”。
作為一個以互聯網餃子著稱的品牌：
第一，小恒水餃強大的資料獲取和資料分析能力讓它線上下運營上完全可以和最一流的線下餃子館媲美。
一流的位置、極致的產品線、工廠化的生產、精簡化的人員。同樣是線下，但此線下非彼線下，小恒水餃的線下運營是一種“降維打擊”線下餃子館的線下運營。
第二，小恒水餃門店中約有40%的訂單來自線上，這部分收入相對于傳統線下餃子館而言就是奢望，而且線上訂單理論上沒有上限。
這比受限於線下空間的傳統餃子館平白多出了40%的營業額，這也是一直談“輕連鎖”的變革家看重小恒餃子的原因。
上面這些差異讓小恒水餃在門店選址上，在門店面積上，在運營策略上都跟線下傳統餃子館的做法有非常明顯的不同。
它目前擁有多個已經驗證成功的模型。正是基於小恒水餃這幾十家店的模型，它在未來的選址上的成功率和收益率正變得越來越高。
三、合投方案概要
本次小恒水餃向變革家投資人開放了12家已經選址、正在裝修或剛剛開業的新門店。變革家抽取了小恒水餃的歷史資料對其進行了詳細分析，從中選取了5家門店作為本次合投的標的。
這五家門店共出資480萬元，其中小恒水餃出資144萬元，占總出資額的30%。變革家精選投資人出資336萬元，占總出資額的70%。
五家門店預計投入（提交預約金後查看詳情）
項目
新街口新華百貨
首經貿地鐵尚城
懷柔萬達
天通苑龍德廣場
豐科萬達
合計
面積
126.38㎡
135.37㎡
128.72㎡
85㎡
179.01㎡
——
類型
地鐵站+購物中心+社區
地鐵站+街邊店+社區
區域中心+購物中心+社區
區域中心+購物中心+社區
地鐵站+購物中心+寫字樓+社區
——
預計開業時間
2017.11
2017.11
2017.12
2017.11
2017.11
門店地址
北京市西城區新華百貨5層X-5B115
北京市豐台區萬芳路與首經貿路交叉口東100米B1層
北京市懷柔區萬達廣場6層6017號商鋪
北京市昌平區立湯路186號龍德廣場購物中心B1層B107單元
北京市豐台區豐科路與五圈路交叉路口萬達廣場購物中心5層5029B號商鋪
投資人單筆最低出資額 8萬元起，合投方式為股權投資，這意味著沒有保本和利息，所有收益均來源於項目分紅。
開店數量
5家
全部位於地鐵站或區域購物中心。
募集總額
480萬
成立有限合夥，以出資比例決定分紅比例。開店剩餘資金4個月後按原比例退還投資人帳戶。
出資比例
3:7
小恒水餃出資144萬，占總出資額的30%。變革家精選投資人出資336萬元，占總出資額的70%。
起投金額
8萬元
投資人起投金額為8萬元/份，分配到5家店。
應付費用
管理費+平臺費用+投資收益分成
平臺向有限合夥收取5%的一次性管理費，向專案公司收取5%平臺費用。每門店當投資人回本後第一個月起，每月收取投資人收益的8%。
在實際開店過程中，遵循“多退不補”的原則。在從資金到位到開始營業的4個月內，如有剩餘資金，則按比例返還給投資人；如果資金不足，則項目方先預付該筆費用，再擇機從營業利潤中扣除。
所投單店由小恒水餃團隊運營，除去每月的日常運營和風險儲備金，從開業之日起每月向投資人分紅，合作週期不低於三年，以租賃合同為准。
回本週期決定分配比例
項目在回本(即投資人獲得的利潤分配等於其出資金額)前,其分紅比例和股份比例一致,分紅比例根據雙方回本時間的不同按照如下方式進行確認:
投資人股東分紅
小恒水餃股東分紅
小恒水餃團隊激勵
未回本
70%
30%
0
1年內回本
40%
30%
30%
2年內回本
50%
30%
20%
3年內回本
60%
30%
10%
3年後回本
70%
30%
0
備註:
雙方分紅結構是以團隊業績對賭的形式來設計的，這裡面有兩個核心原則【回本週期】和【團隊激勵】。
單店投入越多，會導致回本週期延遲，損害團隊核心利益，所以明智的團隊會理性的做門店投入預算。
回本週期越快，團隊激勵越大，項目方也更加賺錢。同樣的，回本週期越快帶來的是單月營業額增長更多，投資人還可以擁有更長的持續分紅時間。
項目過去表現
過去回本週期
均值為14.33個月。
過去年化收益率
3年平均年化收益46.37%
四、專案詳細資料和有效模型
（詳細資料僅面向繳納保證金並預約份額的投資人）
五、寫給新手的幾點說明
變革家精選是一個門店合投平臺。作為行業唯一一家以“買方顧問”起家的合投平臺，我們嚴格遵循自己的篩選標準:“輕連鎖”。
我們每家上線的門店合投專案都會堅持下面的幾個基礎原則：行業暴利、可持續且關店率低；單店投入小、回報快且“有效模型”清晰；總部越“重”越好、門店越“輕”越好；標準化程度高，不依賴選址和店長。
理論上，門店合投收益高於 P2P 的債權投資，低於私募基金的風險投資，這是一種創新的介於二者之間的“中間”產品。
但實際操作中，門店合投很容易做到高於P2P每年年化10%的債權投資，也很容易並且相對安全的超越絕大多數私募基金7年年化20%的風險投資。
門店合投此前一直僅僅局限于朋友之間的信任關係，現在隨著互聯網人大舉進入各個傳統行業，SaaS 和支付體系越來越普及，資訊化和標準化程度越來越高， 自 2016 年以來投資這些“輕連鎖”的門店機會已經成熟。
在變革家看來，這種輕連鎖將會是未來整個傳統零售業的長期機會，而輕連鎖門店將是未來最有價值的投資理財方向之一。
變革家做的是“配資理財”，不是“委託經營”。變革家做的事本質上是把“店鋪投資”做成了一個理財包，只不過這個理財包的產品是不是二級市場的股票組合，也不是一級市場的公司組合，而是某家公司的門店組合。
對於投資人來說，我們不建議投資人們有“參與經營”的心態，而是一種資產配置心態。
對於項目方來說，我們也不希望項目方抱有“你們的門店我來經營”的“委託經營”心態，而是“我的門店你們來配資”的“純直營”心態。
這與那些投資人們深度參與的“同城店鋪眾籌平臺”有本質的區別，希望您在投資前對變革家的模式一定要有深刻的認識。
變革家做的是“股”，不是“債”。這與那些“保本加浮動收益”的明股實債的“假股權真 P2P 平臺”有本質區別。
變革家的門店合投和項目方完全共擔風險， 作為項目方直營店的一員和項目方一起成長。
店面盈利狀況好，和專案方一起分享更多利潤；店面盈利狀況不好，和專案方一起參與店面清算盡可能挽回損失。
它更看重項目“過去”的表現，所以它的風險高於 P2P 的債，但遠低於“規劃”專案“未來”的風險投資。
變革家做的是“高成長性”項目，不是傳統的“大”項目。
高成長性項目風險並不一定比傳統大項目風險大，但收益卻是傳統大項目遠遠不能比擬的。變革家通過設計“有效模型”來篩選高成長性專案，通過多門店低投入的方式來分散風險，提高平均回報率。
我們認為這比動輒百萬甚至千萬元單店投入但投資回報率幾乎和 P2P 持平的收益權項目要划算的多。
六、合投流程
如果您初次接觸變革家精選合投項目，請瞭解一下變革家精選的『合投流程』:
1、新項目上線：11月15日，變革家服務號（ID:biangejiaclub)發佈專案，工作人員發送專案“專案合投流程和有效模型”（公開版）至各投資人郵箱，並知會各位投資人。
2、預約份額：收到專案資料後，如果您對該項目感興趣，請在提前支付意向投資額 3% 的保證金（2400元），查看專案詳細資料並在服務號預約份額。（關注變革家服務號，點擊底部連結填表預約）
3、線上路演：11月24日下午2點，所有預約投資人將會被邀請參加項目線上交流，與專案方互動問答。
4、冷靜期：交流之後，意向投資人有 48 小時冷靜期，11月26日下午2點結束，投資可以選擇“確定投資”或“放棄投資”，保證金全額退還。
5、資金凍結：11月30日晚上24點前，意向投資人全額打款至已設立的有限合夥帳戶，資金凍結。
6、工商變更：有限合夥進行工商變更，投資人進入顯名股東名單。
7、項目打款：有限合夥根據每個門店的開業情況逐個打款，並和專案方及股東簽訂協定，明確收益權歸屬。
重要提示:根據國家相關法律，股權投資僅面向“合格投資人”開放。合格投資人標準為:
1、具備相應風險識別能力和風險承擔能力;
2、淨資產不低於 1000 萬元的單位，或金融資產不低於 300 萬元或者最近三年個人年 均收入不低於 50 萬元的個人。
如果希望獲得查看小恒水餃詳細資料並獲得優先中簽資格，請在您已知曉“合格投資人”標準並滿足合格投資人要求的前提下填寫本表預約份額。
變革家默認填表者均是符合國家政策並瞭解早期投資風險的合格投資人。
稍後變革家小秘書會聯繫您，並向您收繳 3%預約金。(起投金額為 8萬元/份)
關注變革家官網微信服務號，專案上線第一時間預約！