2017-11-23 央視交易時間
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主持人：最近農業板塊活躍度上升， 是超跌補漲， 還是說新一輪週期到了， 農業板塊一些股票漲上來了？
天風證券農業行業分析師劉哲銘：農業板塊近期的強勢是多方面的因素， 最核心的還是在於市場對於通脹的預期， 推升了農業板塊的估值， 因為農業畢竟是上游原材料的行業， 通脹的到來將推升產品價格的上漲， 由此帶來行業盈利能力的改善， 但是這種預期最終不一定能夠兌現， 但是至少目前為止， 是處在不可證偽的階段， 而且加上同樣受益於通脹預期的消費類板塊前期漲幅是相對較大的， 農業板塊跟它們相比， 具有一定的性價比優勢， 所以說我們覺得這是近期農業板塊行情相對活躍的主要原因。
主持人：剛才談到供給端價格上漲的預期， 像溫氏股份等等， 很多人把它當做一個週期股好像是合適的，
天風證券農業行業分析師劉哲銘：農業當中， 絕大多數的子行業還是受週期的影響相對比較大的， 因為生物有它自己生長的特性， 整個供給端的波動會有一個週期性的變化， 由此對整個價格也會產生週期性的影響， 所以給它一個週期性的屬性， 對它是比較合適的。
主持人：農業股當中， 豬肉概念這幾年只要漲起來， 也是漲得比較猛的， 從去年到今年， 很多豬肉相關的股票， 漲幅也是比較大的， 我們怎麼去判斷豬肉價格的週期， 包括今年年底到明年這個板塊的週期？
天風證券農業行業分析師劉哲銘：從長期角度來看， 現在“豬週期”還是屬於下行的趨勢之中， 我們覺得豬週期長期的價格底部， 應該在2019年下半年， 甚至2020年上半年才有可能出現， 從中期來看，
主持人：雞肉也是消費品類裡面比較重要的一塊， 雞肉概念股裡面像民和股份也是曾經在上半年， 包括去年有過比較好的上漲， 但是現在好像又跌回來了， 它們未來的週期怎麼看？
天風證券農業行業分析師劉哲銘：雞肉相關股票相應的強勢和回落， 本質上還是受到整個產品價格波動週期的影響， 前期產品價格快速上漲， 然後市場預期後面還有進一步的漲幅， 所以它整體股價表現相對強勢， 但後來隨著行業景氣， 產業內盛行換羽， 導致價格後面又出現快速回落， 股價也相對回落了。 從目前角度來看，我們覺得產品價格現在屬於底部，全行業整體來說，還是處於虧損的階段，考慮到短期內種雞存欄已經開始回落，再加上四季度是消費旺季，所以我們覺得，短期雞肉價格有可能迎來一輪反彈。
（編者注：人工強制換羽，就是人為地給雞施加一些應激因素，在應激因素作用下，使其停止產蛋，體重下降、羽毛脫落從而更換新羽。強制換羽的目的，是使整個雞群在短期內停產、換羽、恢復體質，然後恢復產蛋，提高蛋的品質，達到延長雞的經濟利用期。）
（本期編輯：徐燁）
從目前角度來看，我們覺得產品價格現在屬於底部，全行業整體來說，還是處於虧損的階段，考慮到短期內種雞存欄已經開始回落，再加上四季度是消費旺季，所以我們覺得，短期雞肉價格有可能迎來一輪反彈。（編者注：人工強制換羽，就是人為地給雞施加一些應激因素，在應激因素作用下，使其停止產蛋，體重下降、羽毛脫落從而更換新羽。強制換羽的目的，是使整個雞群在短期內停產、換羽、恢復體質，然後恢復產蛋，提高蛋的品質，達到延長雞的經濟利用期。）
（本期編輯：徐燁）