韓都電商在雙十一拿下5.1億銷售額後， 又開始了新一輪動作。
這一次， 韓都電商“劍指”大A股。
2017年12月6日， 韓都電商發佈公告稱， 目前正接受廣發證券輔導， 輔導期自2017年12月5日開始。
不瞞各位， 富姐剛看到公告是蠻吃驚的。
且不說八百年前的事情， 就說最近， 有幾家互聯網、遊戲公司在IPO路上相繼折戟， 即便體量、業績有多麼強大， 依然未能擺脫互聯網公司不能IPO的“怪圈”。
事實上， 證監會也沒有明文規定稱互聯網、遊戲公司是不能IPO， 發審委也沒有戴“有色眼鏡”， 但由於行業屬性問題， 不得不讓發審委集中精力， 嚴把最後一關。
可惜的是， 近兩年來， 卻沒有一家互聯網、遊戲公司IPO闖關成功。 而早在一年前開啟IPO、欲爭“第一家上市的淘品牌”之位的“淘品牌”們， 依然還在路上
一
別說放在同行裡了， 就是放在整個新三板， 韓都電商經營能力都屬於上乘。
東財choice顯示， 韓都電商2016年、2017年中期分別錄得營收14.31億元、8.57億元， 同比增長13.67%、21.4%；扣非淨利達0.8億元、0.7億元， 同比增長156.26%、29.49%。
如果按照韓都電商的預測來看， 2017年、2018年營收規模將分別同比增長40%、35%。
亞馬遜創始人貝佐斯曾說過， 一個公司的價值， 是其未來自由現金流的折現， 而不是利潤。 京東創始人劉強東也曾在多個場合強調， 健康的現金流比淨利潤更重要。
從韓都電商近年來經營活動現金流來看， 淨額自2016年中期開始實現轉正， 並在後續維持近億的規模，
不可否認， 無論從業績體量還是成長性來看， 韓都電商絕對是只優質的IPO苗子。 但是， 即便如此， 韓都電商可能還是上不了A股。
富姐可不是在扯淡， 不信往下看。
近日， 有不少互聯網、遊戲公司準備臨門一腳的時候， 被發審委堵在了門外。
1、2017年11月7日， 遊戲公司成都尼畢魯IPO被否；
2、2017年11月29日， 博拉網路、天地線上兩家數位行銷公司IPO雙雙被否。
事實上， 江湖上一直盛傳， 互聯網、遊戲公司不能去A股等言論。 真假與否， 沒有人知道。
直到2016年下半年IPO加速， 互聯網、遊戲公司強烈的資本訴求再次被喚醒， 便抱著試一試、闖一闖的心態報了IPO， 可誰知， 依然沒能跳出行業IPO失敗的“怪圈”。
事實上， 無論是並購重組還是IPO， 發審委對互聯網、遊戲公司的態度一直是從嚴審核。
對於互聯網、遊戲公司來說， 這無疑是靈魂的“拷問”。
二
2016年4月， 阿裡巴巴集團旗下天貓平臺成立了“協助商家上市辦公室”， 功能是幫助平臺上的商家與券商、交易所以及與其他已經上市或即將上市的品牌電商企業之間搭建溝通橋樑。
據不完全統計， 目前天貓平臺已經有逾50家企業在內部啟動IPO計畫， 包括三隻松鼠、匯美、裂帛、駱駝服飾、禦泥坊、韓後、十月媽咪等。
直到今日， 韓都電商的加入， 意味著知名“淘品牌”IPO隊伍基本集齊。
但就目前來看， 其餘幾家“淘品牌”IPO之路可謂命運多舛， 奔走一年有餘， 還未有一家坐上“第一家上市的淘品牌”的位置。
為了方便對標韓都電商， 我們直接挑選裂帛、茵曼兩家服飾電商作為研究標的。
1、茵曼：
2016年7月1日， 證監會網站發佈了茵曼母公司廣州市匯美時尚集團股份有限公司申請在創業板上市的招股書。
但到了2016年12月14日， 廣州市匯美時尚集團股份有限公司卻中止了其7月向證監會遞交的上市申請。
據媒體報導， 此次撤銷上市申請， 是由於匯美集團實控人要增持公司股份， 按照證監會相關規定所執行的行為， 預計明年公司會重新申請上市。
2、裂帛：
2016年6月27日， “淘品牌”裂帛正式提交了創業板IPO申請， 成為眾多淘品牌中第一家向資本市場“搶跑”的公司。 根據招股書， 裂帛此次預計募集資金約4億元。
與茵曼如出一轍的是， 到了2017年7月1日，
據媒體報導， 裂帛主動撤回申請是因為公司計畫進行相關領域的品牌並購， 進而可能影響公司的股權結構， 因此按照證監會相關規定進行操作， 待相關調整工作完成後， 公司將重新申請上市。
說到這裡， 富姐給各位總結一下這兩家“淘品牌”的共同點：
1、IPO啟動時間較早， 集中於2016年中旬， 如果按照IPO正常進度的話， 應該可以在2017年底、2018年初上會， 可惜的是， 雙雙都主動撤回了IPO申請；
2、茵曼自2015年3月份試水進入線下管道， 相比之下， 裂帛自2013年開始救佈局線下， 時間更早。 也就是說， 這兩家服裝電商都是在佈局線下之後再進行IPO申報的。
那麼， 韓都電商與這兩家“淘品牌”最大的區別在哪？
韓都電商實控人曾多次公開表示，韓都電商不會涉足線下開實體店。
就目前看來，國內服裝公司正遭遇市場競爭態勢、新的消費客群、新技術、新管道連續衝擊，面臨銷售瓶頸、庫存失衡、利潤低迷、客戶流失四大發展痛點，行業進入了深度調整期
不過，茵曼、裂帛率先且深度佈局線下門店，很好緩衝了目前行業瓶頸期所帶來的衝擊，意味著未來擴張及戰略部署有了更多的選擇。
不止是服裝電商，京東、阿裡等綜合電商平臺也正在積極佈局線下，行業基本達成“新零售”共識。
與茵曼、裂帛不同的是，韓都電商發力的方向主要在柔性供應鏈、二級生態圈、孵化品牌等領域，依然局限於線上。如果未來想做大自己的蛋糕，可能只能進行模式複製，發展空間、選擇餘地都比較有限。
有分析人士在接受媒體採訪時表示，傳媒、影視、遊戲、互聯網行業主要屬於輕資產行業，估值偏高，財務資料容易造假，同時有違脫虛向實的監管導向，進而成為了發審委重點關注對象。
不可否認，線上紅利消失殆盡，獲取流量成本與門檻越來越高，“淘品牌”們不得不尋找另一條出路，IPO成為了不少“淘品牌”的標配，目的就是為了獲得更強大的資本輸血。
但路漫漫其修遠兮，眾多“淘品牌”在上市之路摸索多年還是沒有實質性的進展，對於剛剛接受輔導的韓都電商來說，是個挑戰，也是一個信號。
日前，韓都電商實控人接受媒體採訪時表示，公司剛進入輔導期，路漫漫……。
說到這裡，不禁想起，韓都衣舍創始人、董事長兼CEO趙迎光在接受媒體採訪時曾表示，力爭在2026年達到2000億市值，創造1000個千萬富翁，更誓言完不成業績就裸奔。
韓都電商實控人曾多次公開表示，韓都電商不會涉足線下開實體店。
就目前看來，國內服裝公司正遭遇市場競爭態勢、新的消費客群、新技術、新管道連續衝擊，面臨銷售瓶頸、庫存失衡、利潤低迷、客戶流失四大發展痛點，行業進入了深度調整期
不過，茵曼、裂帛率先且深度佈局線下門店，很好緩衝了目前行業瓶頸期所帶來的衝擊，意味著未來擴張及戰略部署有了更多的選擇。
不止是服裝電商，京東、阿裡等綜合電商平臺也正在積極佈局線下，行業基本達成“新零售”共識。
與茵曼、裂帛不同的是，韓都電商發力的方向主要在柔性供應鏈、二級生態圈、孵化品牌等領域，依然局限於線上。如果未來想做大自己的蛋糕，可能只能進行模式複製，發展空間、選擇餘地都比較有限。
有分析人士在接受媒體採訪時表示，傳媒、影視、遊戲、互聯網行業主要屬於輕資產行業，估值偏高，財務資料容易造假，同時有違脫虛向實的監管導向，進而成為了發審委重點關注對象。
不可否認，線上紅利消失殆盡，獲取流量成本與門檻越來越高，“淘品牌”們不得不尋找另一條出路，IPO成為了不少“淘品牌”的標配，目的就是為了獲得更強大的資本輸血。
但路漫漫其修遠兮，眾多“淘品牌”在上市之路摸索多年還是沒有實質性的進展，對於剛剛接受輔導的韓都電商來說，是個挑戰，也是一個信號。
日前，韓都電商實控人接受媒體採訪時表示，公司剛進入輔導期，路漫漫……。
說到這裡，不禁想起，韓都衣舍創始人、董事長兼CEO趙迎光在接受媒體採訪時曾表示，力爭在2026年達到2000億市值，創造1000個千萬富翁，更誓言完不成業績就裸奔。