家電行業十二月評論：尋找家電行業排頭兵

投資機會推薦:近日我國召開中央經濟工作會議,會議指出我國經濟已由高速增長階段轉向高品質發展階段。 其中,一項重要工作就是推進中國製造向中國創造轉變,中國速度向中國品質轉變,即強化科技創新,推動傳統產業優化升級,培育一批具有創新能力的排頭兵企業。 因此本周從會議角度尋找家電行業的排頭兵企業。 我們認為,排頭兵企業有兩大特點:1.創新能力強;2.資訊化、自動化程度高。 2017年龍頭企業主要增長來源於空調行業增長,但在2017年高基數下,2018年增幅或將大幅回落,因此各龍頭企業或將不會有2017年一般靚麗的營收。

但是我們認為創新能力、資訊化、自動化將在成本端顯著提高公司效率,反應在公司經營資料上,毛利率淨利率等指標或將提升。 因此本周我們建議關注家電龍頭格力電器(000651.sz)、美的集團(000333.sz)、青島海爾(600690.sh)以及老闆電器(002508.sz)。

行業重要新聞回顧:新型小家電成中產新寵水槽洗碗機受歡迎;2018洗衣機市場:兩股力量下企業進入收穫期;提2018洗衣機市場:兩股力量下企業進入收穫期。

重點公司公告回顧:華帝股份關於聘任公司副總裁的公告;華帝股份關於限制性股票激勵計畫預留部分第一個解鎖期解鎖條件成就的公告;美的集團關於向激勵物件授予2017年預留限制性股票的公告。

行情跟蹤:十二月中信家電指數經過回檔後繼續上漲,本月收於12826.80,上漲3.37%,振幅9.73%。

月家電指數跑贏滬深300指數2.75%同時跑贏上證50指數4.08%。 分子行業來看,小家電指數漲幅0.64%,白電漲幅5.21%,黑電跌幅5.76%。 從子行業漲跌幅來看,本月家電指數依然依靠白色家電拉動,我們認為在家電龍頭逐步實現資訊化和自動化後,排頭兵企業仍將保持穩定增長,因此從長期來看,家電龍頭仍是家電行業配置首選標的。

風險提示

原材料上漲的風險,匯率大幅波動的風險,地產行業下行的風險。