長盛基金副總經理王甯：“遮罩”行業創新高基礎資金+基礎資產配套將促二級市場回暖

■本報見習記者 吳曉璐

在1月19日由證券日報社主辦、中國人民大學重陽金融研究院合辦的第一屆新時代資本論壇（2018）上， 長盛基金副總經理王甯認為，

自2015年股市大幅波動之後， 二級市場出現新的特徵， 在新的時代下， 基金行業從業者需要回歸初心。 而經過這次金融供給側改革和實業供給側改革結束以後， 國內的傳統實業和金融產業將發生巨變， 中國將形成真正的基礎資產和真正的基礎資金， 當二者的配置過程結束以後， 市場自然就會全面回暖。

王寧表示， 通過研究發現， 2015年股市發生大幅波動， 其實是對前10年股市的一個總結， 而從當下來看， 2015年的波動是非常深遠和深刻的， 可能超出了二級市場的範圍， 影響了整個資本市場的監管模式以及監管方式。

“從具體的表現來看， 2015年之後二級市場上創新高的行業和2015年之前是完全不一樣的， 甚至是完全相反的。

2015年到2018年初， 82個二級行業中， 有5個到6個二級行業創歷史新高， 分別是白色家電、白酒、汽車、保險、股份制銀行， 到了今年1月份， 國有銀行也創了歷史新高”， 他說。 而在前25年， 這6個行業是大家不太關注， 甚至會習慣性遮罩掉的。

他表示， 正是這6個創造新高的行業， 顛覆了他前25年對於二級市場的一種習慣性思維模式。 在新的時代， 他認為基金行業從業人員需要回歸初心， 利用價值投資， 為客戶創造業績。

新的時代回歸初心， 既有監管形勢的壓力， 還有來自全球和中國的宏觀背景的壓力。 他認為， 其中一個壓力是外部的約束。 全球金融的變革， 例如美國加息和美國稅收等， 外部資金不斷湧來的時代已經結束。 另一個是內部的壓力，

目前中國已經進入了老齡化時代。

“金融市場的變革是從金融供給側改革開始的， 金融供給側改革對應的是實業的供給側改革， 這兩者之間是相互共振的， 也反映在二級市場的操作上”， 王寧說。

他認為， 中國經過這次大的金融供給側改革和實業供給側改革結束以後， 國內的傳統實業和金融產業將發生巨變。 這個巨變就是中國將形成真正的基礎資產和真正的基礎資金， 兩者產生相互對應關係， 而這種相互對應的配套關係是在前25年的金融市場看不到的。 實業的金融改革提供了長期堅實的基礎資產。

他表示， “基礎資金+基礎資產”的配套是二級市場全面回暖的一個非常堅實的基礎， 與之對應的是2000年到2005年股市，

那5年金融行業處於一個龐大的整肅期， 但是並不影響出現五朵金花的行情。 當基礎資金和基礎資產配置過程結束以後， 市場自然就會全面回暖。