說起2018年1月A股市場關鍵字， “解禁”絕對能算一個。 約6.53億股解禁的張家港連續兩天一字跌停讓投資者嘗到了一絲苦澀的味道。
解禁前與後 冰火兩重天
就在上週五以漲停報收的張家港行， 本周因為解禁， 經歷了連續兩日趴在跌停板上的慘劇。
1月22日晚間， 張家港行披露《首次公開發行前已發行股份上市流通》提示性公告， 時值上市一周年， 公司6.53億股首發前已發行股份於1月24日上市流通， 占公司總股本的36%。
受市場預期影響， 1月23日， 張家港行開盤便臨近跌停， 受益於當天銀行股整體走勢火爆， 張家港行股價驟跌後又迅速拉升。
2017年1月24日， 張家港行在深交所中小板上市， 是去年唯一成功上市的銀行股。 回顧歷史股價， 該行上市之後從4.37元的發行價， 一度上漲至每股30.41元， 最高漲幅近6倍， 市值一度飆升至550億元。
張家港行還于上周發佈2017年業績快報。 截至 2017 年末， 該行營業收入同比輕微下滑至24.13億元； 2017年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤 7.63 億元， 比上年同期上升 10.74%；基本每股收益 0.43 元， 比上年同期上升 2.38%。 截至2017年末， 該行資產規模較年初增長14.4%至1031.64億元， 進入農商行“千億俱樂部”。
25日晚間， 張家港行發佈股價異動公告稱， 公司股票連續兩個交易日收盤價格跌幅偏離值累計達到20.10%。 公司未發現近期公共傳媒報導可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大資訊；公司近期的經營情況、內外部經營環境未發生重大變化；不存在違反公平資訊披露的情形。
有意思的是， 就在一周前的1月18日晚間， 張家港行也曾發佈一則股價異動公告。
13億資金被套？
在開始連續跌停的前兩個交易日， 張家港行明顯放量， 連續兩日， 公司換手率均在50%以上， 其中， 1月22日， 張家港行換手率為54.63%， 而在1月23日， 其換手率為52.21%， 公司也因此連續兩日登上龍虎榜。
從龍虎榜資料可以看出， 22日買入張家港行的國泰君安上海四平路證券營業部、光大證券深圳金田路證券營業部與西南證券杭州慶春東路證券營業部在23日進行了賣出操作。
此外， 在22日與23日兩個交易日中， 深股通也頻繁現身龍虎榜。
1月22日
1月23日
值得注意的是， 在張家港行一字跌停前一天， 公司成交額為13.4億， 因張家港行已連續兩日一字跌停， 約13億買入資金已悉數被套。
年內周解禁股數量達巔峰
元旦剛過， 一股年內最大的解禁浪潮便席捲股市。 而這股浪潮風起雲湧， 並在本周達到巔峰。
相較于前幾周的解禁數量， 本周限售股解禁數量猛增。
Wind統計顯示， 本周兩市共有72家公司的限售股解禁上市流通， 包括滬市19家和深市53家。 解禁股數總量達到203.83億股， 比上周的5倍還多， 是2018年度周解禁規模最大的一周， 也達到了自2015年6月中旬以來的單周最高水準。
本周解禁數量較多的股票
其中，解禁數量最大的是申萬宏源（000166）。
上市至今已過三年，其有126.16億股將於1月26日限售到期，是本周深市解禁市值最多的公司，占本周深市解禁總額的近30%。按照25日收盤價5.56元／股計算，申萬宏源本次解禁股票市值將超過700億。此次解禁涉及三位股東，分別是中央匯金投資有限責任公司、中國建銀投資有限責任公司、中國光大集團股份公司。
此外，本周還有萬達電影（002739）、漳澤電力（000767）、張家港行（002839）、中國銀河（601881）、春秋航空（601021）等上市公司限售股規模較大，數量均超過6億股。其中，張家港行和中國銀河上週五均以漲停報收，張家港行年初至今已大漲超25%，中國銀河漲幅超過了17%。
值得一提的是，經過本周的解禁，西部黃金（601069）、再升科技（603601）、中文傳媒（600373）和華控賽格（000068）四檔股票將成為全流通股。
正確看待解禁 理性做出決策
實際上，為限售股解禁遭遇股價滑坡的個股並非只有張家港行一家。
據Wind資料統計，僅2018年1月份，A股市場就有近250家上市公司安排或已經實施限售股解禁，解禁總量達到491.9億股，超過四分之一的股票累計跌幅都超過5%。許多投資者攥著手裡的股票，忐忑地希望解禁不會讓自己持有的股票貶值。
而事實上，股票解禁只是表明股票可以在二級市場上流通交易，並不意味著減持，個股股價的走勢收到許多因素的影響。
首先，是市場大趨勢。通常在市場冷淡，股指持續走跌的情況下，限售股解禁後更容易出現大量減持套現的情況。而在進入1月份以來A股行情整體較好，增量資金入場趨勢明晰，市場持續走高的小牛行情下，解禁未必會引發大量拋售，從而導致股價下跌。
其次，個股業績和市場預期也一定程度上決定了限售股解禁後股價是否能平穩過渡。倘若公司健康持續發展，業績向好，市場預期看多，限售股解禁並非一定導致股價下跌。
以順豐控股（002352）為例，公司本周有3.74億股限售股解禁，其數量超過原有流通股總額。解禁前，其流通A股僅占總股本數量的5.03％，而此番解禁後，流通A股占總股本數量的比例達到13.51%。而即便是在這種情況下，順豐控股的股價僅在22日開盤時有短暫的下跌，隨後即迅速拉升，並在此後幾日維持平穩並小幅上漲。
然而，對於業績較差的解禁股，仍需提高警惕。尤其是，如果公司本身業績較差，且股價鎖定期內已經有一定漲幅，就更需謹慎，以應對解禁後可能出現的大量拋售。
此外，同樣是解禁，不同類型的股東在解禁後的操作卻不同，導致相應個股股價的反應也有差異。因此，投資者更需理性客觀地對待。
其中，解禁數量最大的是申萬宏源（000166）。
上市至今已過三年，其有126.16億股將於1月26日限售到期，是本周深市解禁市值最多的公司，占本周深市解禁總額的近30%。按照25日收盤價5.56元／股計算，申萬宏源本次解禁股票市值將超過700億。此次解禁涉及三位股東，分別是中央匯金投資有限責任公司、中國建銀投資有限責任公司、中國光大集團股份公司。
此外，本周還有萬達電影（002739）、漳澤電力（000767）、張家港行（002839）、中國銀河（601881）、春秋航空（601021）等上市公司限售股規模較大，數量均超過6億股。其中，張家港行和中國銀河上週五均以漲停報收，張家港行年初至今已大漲超25%，中國銀河漲幅超過了17%。
值得一提的是，經過本周的解禁，西部黃金（601069）、再升科技（603601）、中文傳媒（600373）和華控賽格（000068）四檔股票將成為全流通股。
正確看待解禁 理性做出決策
實際上，為限售股解禁遭遇股價滑坡的個股並非只有張家港行一家。
據Wind資料統計，僅2018年1月份，A股市場就有近250家上市公司安排或已經實施限售股解禁，解禁總量達到491.9億股，超過四分之一的股票累計跌幅都超過5%。許多投資者攥著手裡的股票，忐忑地希望解禁不會讓自己持有的股票貶值。
而事實上，股票解禁只是表明股票可以在二級市場上流通交易，並不意味著減持，個股股價的走勢收到許多因素的影響。
首先，是市場大趨勢。通常在市場冷淡，股指持續走跌的情況下，限售股解禁後更容易出現大量減持套現的情況。而在進入1月份以來A股行情整體較好，增量資金入場趨勢明晰，市場持續走高的小牛行情下，解禁未必會引發大量拋售，從而導致股價下跌。
其次，個股業績和市場預期也一定程度上決定了限售股解禁後股價是否能平穩過渡。倘若公司健康持續發展，業績向好，市場預期看多，限售股解禁並非一定導致股價下跌。
以順豐控股（002352）為例，公司本周有3.74億股限售股解禁，其數量超過原有流通股總額。解禁前，其流通A股僅占總股本數量的5.03％，而此番解禁後，流通A股占總股本數量的比例達到13.51%。而即便是在這種情況下，順豐控股的股價僅在22日開盤時有短暫的下跌，隨後即迅速拉升，並在此後幾日維持平穩並小幅上漲。
然而，對於業績較差的解禁股，仍需提高警惕。尤其是，如果公司本身業績較差，且股價鎖定期內已經有一定漲幅，就更需謹慎，以應對解禁後可能出現的大量拋售。
此外，同樣是解禁，不同類型的股東在解禁後的操作卻不同，導致相應個股股價的反應也有差異。因此，投資者更需理性客觀地對待。