在紐約切爾西區的第十五街與第十六街之間， 坐落著120年前由奧利奧餅乾的發明者——美國國家餅乾公司（NBC）興建的切爾西市場。
現在， 這裡藏著百餘家風格各異、雲集全球美食精華的小吃攤點。 在這個轉角看到來自白令海峽的新鮮帝王蟹， 下一個轉角看到的就是散發著罪惡香氣的芝士牛肉漢堡。
切爾西市場並非一直風光如此。 自1958年NBC搬出切爾西市場， 這座哈德遜河東岸的四層紅磚小樓就如同陷入中年危機， 日漸落寞。
直到1999年， 一家叫做安祖高頓（Angelo, Gordon & Co.）的資產管理公司從急於回籠資金的俄羅斯投資者手中， 低價收購了切爾西市場及其附屬的工業地產和寫字樓。
在此後的三年裡， 安祖高頓快刀斬亂麻， 將整個交易中除切爾西市場以外的其它四項資產進行處置， 並全神貫注於對切爾西市場的重新定位。 這棟見證紐約城市發展的百年小樓， 自此迎來了新的開始。
安祖高頓將切爾西市場已有的零售屬性予以保留， 並將其與創意性辦公街區的概念進行結合。 這一定位立刻讓切爾西市場重新煥發了吸引力， 尤其是一層十萬平方英尺的食品零售區域更是令租客們眼前一亮。
租金也由平均每平方英尺不到10美金飆升至超過20美金每平方英尺。 通過遴選優質租客， 租金很快上漲到50美金每平方英尺。
2003年， 切爾西市場被出售給一家機構投資者。 安祖高頓繼續持有小部分股份並説明切爾西市場的新主人進行過渡和管理。 到2011年安祖高頓全面售出切爾西市場時， 這裡的出租率已高達99%， 租金也達到歷史最高水準。
而此時的切爾西市場， 早已成為紐約城市的一張旅行名片。
切爾西市場故事中的安祖高頓（Angelo, Gordon & Co.）， 是一家來自美國的另類投資管理公司， 由John M. Angelo與Michael L. Gordon在1988年創立。
在此之前， Angelo和Gordon已經在大名鼎鼎的羅斯柴爾德投資銀行的套利部門擁有超過十年的管理經驗， 涉獵領域包括不良資產處置、風險套利以及可轉換套利。
John M. Angelo于1966年作為一名債券交易員進入紐約證券交易所。 而僅僅九年時間， 他就成為了羅斯柴爾德的合夥人之一。 晚年， John M. Angelo成為美國第43任總統喬治·W·布希的顧問委員會成員之一。
在安祖高頓的官網上， 這家另類投資公司用”rarely”來形容他們對杠杆工具的使用。 取而代之的， 是通過嚴謹的專業分析和對市場的深入洞察，低調的公眾形象背後， 是不俗的投資能力：
2009年， 美國政府聯合包括安祖高頓在內的九家私人合作機構啟動PPIP計畫， 對銀行系統約400億美元的問題資產進行清理。 金融危機結束之後， 銀行普遍收緊了對中小企業的貸款。 安祖高頓再次把握時機， 開始為能源公司提供有限擔保直接貸款。
與審慎的杠杆使用構成鮮明對比的， 是安祖高頓在私募策略上的另一種思考：重視管理層及公司未來的運營潛力。
We recognize that management teams, not investors, arein the best positions to run their businesses. Thus, we prefer to work withmanagement teams that can benefit from our resources and experience rather thanour day-to-day oversight.
“我們認識到， 最適合管理生意的不是投資者， 而是它的管理者。 因此， 我們更希望與我們共事的管理者能夠因我們的資源和經驗受益，
——安祖高頓官網
打開安祖高頓的官網， 持有時間超過十年的項目比比皆是。 這樣類似於“孵化”的投資理念， 令包括私募在內的所有業務線都擁有令同行豔羨的業績。
落地亞洲
2006年，安祖高頓募集了第一隻亞洲房地產基金，當時亞洲的地區GDP增長率達到8.5%。彼時的中國大陸和印度，分別保持著10%和8%左右的GDP增速。
在此之後，雖然經歷了全球金融危機、歐債危機等風風雨雨，但十余年間安祖高頓已在亞洲落地三隻AG Asia Realty Fund，運用資金累計超過20億美元。
安祖高頓借助三檔基金，從2007年的大連星海廣場專案：
到2013年的上海浦東陸家嘴東櫻花苑：
再到剛剛宣佈的韓國國民銀行大樓項目：
安祖高頓成功地在亞洲房地產市場高速發展的十年裡獲得了極為可觀的收益。單在大連的星海專案的住宅模組，安祖高頓就成功使模組盈利率達到整體盈利率的兩倍以上。
在住宅項目銷售過半後，星海項目的商業配套也開始吸引到更多的客戶群。安祖高頓再一次把握機會，將住宅和商業配套的剩餘股份出售。這個310萬平方英尺的項目，最終使安祖高頓獲得了巨大收益。
安祖高頓釋放給外界的資訊，幾乎可以用“鳳毛麟角”來形容。就連安祖高頓的官網上，對自己的公司概括也不過一句“非傳統投資專家”。
萬幸，管中窺豹，可見一斑。零散的新聞和市場研報片段所呈現出的安祖高頓在全球各地的佈局，令人不禁為其獨特的卓識遠見而折服。
對安祖高頓的過多盛讚，猶如為切爾西市場裡新鮮的食材佐上破壞本味的重油赤醬，不過是多此一舉。因為在老餮眼中，這食材本身已是不可多得的珍饈。
1.Wikipedia: https://en.wikipedia.org/wiki/Angelo,_Gordon_%26_Co.
2. 公司官網：http://www.angelogordon.com
3. Bloomberg: Angelo Gordon Raises $625 Million for Second Asia Property Fund
4. http://www.palico.com/funds/ag-asia-realty-fund
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1.Wikipedia: https://en.wikipedia.org/wiki/Angelo,_Gordon_%26_Co.
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