文/謝逸楓
GDP增速減速與放緩， 已經引起金融貨幣變化。 2018年3月M2為去年12月來新低， 高於過去幾年增速， 3月人民幣貸款增加1.12萬億元， 同比多增934億元。 央媽真是太給力了， 2018年一季度新增人民幣貸款4.86萬億， 同比多增6339億， 創下過去20年單季度增長新高。 這是有記錄以來的單季新增貸款新高， 此前高點是2016年第一季度的4.61萬億元， 2015年和2017年這一資料分別為3.68萬億元和4.22萬億元。 按照2015年-2018年第一季度新增人民幣住房貸資料看， 6828億、1.1萬億、1.46萬億， 1.29萬億， 創歷史第二新高。 毫無疑問， 買房是2018年抗通貨膨脹最牛的理財與投資產品。
反觀2008年-2014年第一季度新增人民幣貸款、新增人民幣住房貸款（住戶貸款中的中長期貸款）資料、占比看， 住房貸款占比一直保持高位。 2008年一季度為13326億、1305億、占比0.97%；2009年一季度為4.58萬億、2006億、占比0.43%；2010年一季度為2.6萬億、6461億、24.8%；2011年一季度為2.24萬億、4724億、占比21%；2012年一季度為2.46萬億、2414億、占比0.98%；2013年一季度為2.76萬億、5784億、占比20.9%；2014年一季度為3.01萬億、6287億、占比20.8%。
從2014年-2018年一季度新增人民幣貸款看， 3.01萬億、3.68萬億、4.61萬億、4.22萬億、4.86萬億， 說明貨幣超發沒有停止， 降速不降量， 再次刷新2009年同期4.58萬億最高紀錄。 一方面是為應對實體經濟與地方債務、財政收入下降壓力及市場形勢的變化， 金融貨幣轉向由緊到適度， M2增速逐漸上升， 新增量大幅度增加。 一方面是保持市場穩定與流動性， 最關鍵是防止債務、經濟、金融的風險爆發。 預計下半年， 房價終於進入築底期， 調控進入收尾期， 房地產業的春天即將來臨。 房地產重新成為穩定經濟增長的引擎器不可避免， 一季度經濟資料低迷， 說明當前中國經濟增長減速與下行趨勢嚴重。
2018年3月末人民幣貸款餘額124.98萬億元， 同比增長12.8%， 增速與上月末持平， 比上年同期高0.4個百分點。 一季度人民幣貸款增加4.86萬億元， 同比多增6339億元。 分部門看， 住戶部門貸款增加1.75萬億元。 其中， 短期貸款增加4669億元， 以住房按揭為主的中長期貸款增加1.29萬億元， 佔據了全部新增貸款的26.5%， 創下第二個貸款投向報告新高。 非金融企業及機關團體貸款增加3.09萬億元。 2018年前三個月， 新增人民幣貸款分別為2.9萬億元、8393億元和1.12萬億元。
房地產業依然是銀行最賺錢的行業， 依然是銀行最愛貸款的行業。 按照住戶部門貸款看， 2016年一季度全部新增貸款為4.61億元， 住戶部門貸款增加1.24萬億元， 占到26.89%。 其中短期貸款增加1470億元， 中長期貸款增加1.1萬億元。
房地產是真愛， 這個真愛自1998年以來一直沒有改變。 2016年一季度全部新增貸款為4.61億元， 個人購房貸款增加1.1萬億元。 就是說有超過20%（21.6%）的新增貸款流向了房地產市場。 一季度1萬億的房貸新增量， 創下了自2010年央行開始公佈金融機構貸款投向報告的歷史最高紀錄。 而2017年一季度全部新增貸款為4.22億元， 個人購房貸款增加1.46萬億元。 就是說有超過34.59%的新增貸款流向了房地產市場， 超過2016年同期，
儘管新增貸款環比走高， 但代表廣義流動性的M2結束了兩連漲。 央行資料顯示， 2018年3月末， 廣義貨幣(M2)餘額173.99萬億元,同比增長8.2%， 增速分別比上月末和上年同期低0.6個和1.9個百分點；狹義貨幣(M1)餘額52.35萬億元,同比增長7.1%， 增速分別比上月末和上年同期低1.4個和11.7個百分點。 8.2%的M2同比增速， 是歷史上的第二低值， 此前， M2同比增速的最低點出現在2017年年末， 為8.1%。 2018年一季度人民幣存款增加5.06萬億元， 同比多增77億元。 其中， 住戶存款增加4.27萬億元， 非金融企業存款減少1.21萬億元， 財政性存款減少280億元， 非銀行業金融機構存款增加1.49萬億元。