文/謝逸楓
房價終於迎來新一輪大爆發信號， 房價自2016年9份之後首現全國普漲， 2018年一季度全國商品房價同比上漲6.6%、住宅房價同比上漲8.7%， 考慮到限價、限簽、網簽滯後性與結構性、“工業和服務業協同性”（工業-服務業）、“結構調整”（新產業-舊動能）、等結構表現方面肯定了“高品質發展取得良好開端”。 跟以往經濟工作以及經濟工作會議相比較， 對於經濟增長“品質”的關注程度更高。
高品質發展， 會議指出“完成全年目標任務…關鍵是要主動同高品質發展的要求對表”， 要“頂層設計”高品質發展的指標體系等， 這跟十九會報告中“經濟已由高速增長階段轉向高品質發展階段”、去年底經濟工作會議“…新時代，
供給側改革有“新提法”， 對於化解過剩產能， 要“更多運用市場化法治化手段”， 表明過去兩年的去產能成效較好， 產能過剩問題有明顯緩解， 未來去產能的行政化色彩將進一步淡化。 加強關鍵核心技術攻關。 以往會議雖然也有關於“科技創新”、“新產業”的提法， 但“關鍵核心技術”的表述是首次出現，
企業減負值得期待。 “減稅降費， 降低企業融資、用能和物流成本”的提法在之前的會議中基本都有涉及， 但今年的落地節奏明顯較快， 先是下調增值稅率， 之後是降低工商業企業電價， 再有定向降准支持中小企業融資， 未來或許還有政策進一步出臺。 本次會議提出“推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展”， 這是不同於過往會議的新提法， 這可能反映了防範系統性金融風險的新思路。 以前的資源密集型發展模式導致杠杆率過高、資產泡沫風險加大等問題， 需要調整。
把加快調整結構與持續擴大內需結合起來”的表述首次出現，
“擴大內需”本質上是“底線思維”與“高品質發展”的一部分， 不宜過分解讀為“重回投資”+“貨幣超發”+“地方債務”的模式。
“擴大內需”不同於“擴大總需求”。 以往宏觀經濟政策相對寬鬆時， 對應的政策表述通常是“擴大總需求”。
無論是“結構調整”還是“持續”， “擴大內需”本身也是中長期發展戰略的組成部分， 構建擴大內需長效機制”等。
對於政策基調轉向的約束尚不明顯。 兩個量化約束因素， 一是“2020翻一番目標”。 二是就業， 目前看兩者基本都不存在問題， 重回投資支撐經濟缺乏足夠的必要性。 “擴大內需”不同於“重回投資”，
第十二是貨幣政策。 2018年4月17日晚間， 央行發佈公告：中國人民銀行決定， 從2018年4月25日起， 下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日， 上述銀行將各自按照“先借先還”的順序， 使用降准釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。 那麼降准到底釋放了多少資金？央媽也給出了回答：以2018年一季度末資料估算， 操作當日償還MLF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農商行。
如果6.8%與1.4%是華麗的中國經濟今年第一季度同比與環比資料，肯定是瞎了你的狗眼，因為央行已經提前放水刺激經濟了。2018年1月25日與4月17日的兩次降准共7000億及MLF9000億元，放出1.6萬億的流動性，還9000億債，則是還釋放70000億元。加上一季度新增貸款4.86萬億，足足砸了6.46萬億元。儘管這MLF9000億元要銀行先還央行的債，向市場加水的資金還是高達7000億元。無疑的是真正流向實體經濟的資金肯定不到三分之一，曲線進入房市、股市、債市、金市、基市不可避免。
操作當日償還MLF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農商行。如果6.8%與1.4%是華麗的中國經濟今年第一季度同比與環比資料，肯定是瞎了你的狗眼，因為央行已經提前放水刺激經濟了。2018年1月25日與4月17日的兩次降准共7000億及MLF9000億元，放出1.6萬億的流動性，還9000億債，則是還釋放70000億元。加上一季度新增貸款4.86萬億，足足砸了6.46萬億元。儘管這MLF9000億元要銀行先還央行的債，向市場加水的資金還是高達7000億元。無疑的是真正流向實體經濟的資金肯定不到三分之一，曲線進入房市、股市、債市、金市、基市不可避免。