使用者增長模式崩潰，收入增長模式成為唯一標準！

“流量紅利已經消失，雖然很多人不甘心的掙扎了幾次，但是最終還是屈服了現實”。

■變革家合夥人李江

騰訊的成功讓投資圈的投資人瘋狂迷戀“使用者規模”這個投資邏輯。

所以早期的很多創業項目可以很長一段時間沒有營收，只要使用者資料和規模持續上升就可以。

這個邏輯曾經是創投行業的基礎常識。但是隨著互聯網紅利的消失，再也難以殺出擁有大使用者量的產品。 16年中旬，投資圈的視角放到了“內容創業”這個小風口。

內容創業的本質是優質內容能帶來低於其他領域的流量。有流量就有錢，這個邏輯看著是個事。但是很快內容創業的弊端就暴露了出來，那就是【變現難】。

三級變現模式崩潰，協力廠商資料價值持續走低

最近我們看到很多項目在最顯眼的地方突出一個資料“我們在各大短視頻播放量超過10億，我們在各大協力廠商內容平臺上超5億”。

這個看似美好的資料，其實對於專業投資人來說非常的“不真實”。所有的專業人士都很清楚，這些協力廠商平臺對於一家內容創業公司的價值，流量雖然非常大，但是都是平臺的，作者露出非常少。粉絲增長的意義更是低得可憐。

所有從各大協力廠商視頻、音訊、內容的流量都無法在外部形成有效轉化。內部變現的管道非常的有限。

很多大流量短視頻創業者一邊對平臺的規則感覺無奈，又一邊對平臺給的流量激勵心懷期望。所有很多平臺想辦法從短視頻內容偷偷轉化到自己的”訂閱號“上，然後再在訂閱號下面悄悄掛一個“購物連結”。

一級大流量導入到二級平臺訂閱號，最後再導入到銷售變現。這中間的流量鴻溝基本上讓銷量處於“裸奔' 狀態。

訂閱號上百萬的粉絲，在資本市場已經逐漸失去了“溢價能力”。

粉絲和用戶的增長已經很難支撐一家創業公司持續獲得資本支持。創業專案需要以最快的速度建立的基礎收入增長模型。

三級資本認同高流量成本，

但是不認同地複購率

流量成本的居高不下已經成為了業內共識，所以從投資項目的角度上，大家也不再那麼計較項目在流量成本上的優勢到底有多麼明顯。（畢竟知道問了也相當於白問）

流量成本的上升，導致所有的產品獲取客戶的成本都在急劇上升。

如果創業公司還是按照花錢打廣告，從協力廠商流量平臺導流到自己平臺，好死不死的還遲遲堅持用戶增長，就是不變現。很快就會走入擴張窘境中。

2017年的投資風格越來越明顯，大家都在追求最短盈利路徑，不再追求大規模使用者擴張路徑。看不到最快盈利路徑的企業，在早期投資領域將會越來越艱難。

高成本流量已經無法改變，所以企業要生存，必然有足夠大的利潤和複購率。

我最近看消費升級類的企業，只要是品牌相關的公司，我只關注一個核心資料，那就是訂單增長和複購率。在流量成本結果不變的情況下，這種企業更加容易形成“品牌”。同時產品的高複購率，也能降低企業持續拉新的成本。

往後發展的企業，流量轉化使用者，使用者轉化客戶的邏輯，將會把企業帶入一個非常漫長的發展路徑中去。

之後的高成長企業，應該回歸到收入增長的堅信道路中，快速用高效的盈利能力獲取更多的資源。

風險投資真正進入中國市場是以互聯網為最早出發點，互聯網和移動互聯網中間的銜接非常緊密。這期間也是中國資本家成長最快的幾年。

以往的用戶增長成功經驗已經讓資本家們吃夠了苦頭，商業回歸理性之後，終將回歸收入增長的道路上。