公司作為無線充電上游軟磁材料龍頭企業,未來有望切入國內外手機巨頭業供應鏈。 同時受益於光伏行業逐步回暖,公司業績穩步增長。 我們預計公司2017-2019年EPS分別為0.30元、0.35元和0.42元,對應2017年PE22.58倍,2018年PE19.27倍,2019年PE16.09倍。 給予“推薦”評級。
無線充電爆發點或將來臨公司為上游磁材龍頭標的:根據目前相關資訊推測,iphone8將大概率採用無線充電技術,同時有望在未來將該技術逐步推廣至iPad等蘋果設備中。 蘋果採用的無線充電技術與目前三星採用的技術路線有所區別,其將大量使用軟磁鐵氧體。 每台iphone8使用的軟磁材料成本約1美元左右,未來市場空間巨大。
動力電池未來前景廣闊逐步拓展下游客戶:公司2016年初開始投資建設1億支18650型高容量鋰離子電池專案,目前已經進行調試和小批量生產,正在積極申報目錄,並逐步開拓下游客戶,今年有望逐步放量。 公司同時積極佈局2.6-3.4AH圓柱電池及方形和軟包電池,未來有望在動力電池領域高速增長。
光伏業務逐步回暖業績增長顯著:公司2016年初新增500MW高效單晶電池片和500MW高效組件。 目前公司產品以單晶電池片為主,注重產品品質,同時兼顧產能規模。 目前公司單晶電池片轉換率達20.2%,處於全國領先水準,公司2016年光伏業務業績增長顯著,未來隨著國內分散式光伏電站建設提速,公司單晶電池片需求有望顯著提升。
風險提示:單晶電池片價格下行無線充電滲透率不達預期