高品質新疆棉價格還會繼續抗跌嗎？

自5月16日以來， 鄭棉與ICE合演了一輪過山車行情， 期貨下調1200-1300點， 6月份儲備棉輪出底價下調326元/噸形成鮮明對比的是5月下旬以來國內2016/17年度高品質、高等級新疆棉報價和成交價僅僅有些鬆動， 個別資金緊張、急於落袋為安的棉企有50-100元/噸議價空間， 斷裂比強度低、馬值大、長度短的皮棉報價降幅達300-400元/噸。 整體看， 無論軋花廠還是貿易商手中的高品質棉花降價跑量的熱情不高， 那麼導致高可紡性皮棉抗跌的原因有哪些呢？

一、儲備棉輪出新疆棉的成交均價保持穩定， 交易商競拍激烈。 據中國棉花網統計，

3月6日-6月6日， 儲備新疆棉成交率保持在99%以上， 成交均價15200元/噸以上（不討論品級品質差異）， 基本保持穩定。 即便國內外市場出現變化， 儲備棉競拍底價下調， 但紡織企業、貿易商的信心依舊充足， 儲備新疆棉一直是競拍、競價的焦點。

二、2016/17年度新疆棉供給局部開始吃緊， 有蔓延的勢頭。 從調查來看， 截至6月上旬， 北疆棉花加工企業機采棉基本售罄；而南疆為數不多的高品質手采棉資源基本被貿易商鎖定， 部門軋花廠剩餘少量低品質皮棉；而河南、山東、江浙等地倉庫“雙28/雙29/雙30”皮棉庫存下降明顯， 供應壓力上升， 部分紡企不得不主動下調棉花採購標準， 由“雙28”降至3128/2128、3129/2129（斷裂比強度27cN/tex及以上）；5月下旬以來皮棉公路運輸出疆數量提高至2萬噸左右，

也是因為內地原料供應出現缺口所致。

三、紡織企業對高品質棉花需求持續增長。 據USDA月報顯示， 2016/17年度我國棉花消費預計約720萬噸， 但儘管本年度新疆棉品級、品質有較為明顯有提升， 儲備棉輪出有序進行， 外棉進口同比大幅增長， 但高品質棉花的需求、消費仍舊旺盛。 C32S及以下支數棉紗成為大部分紡企的主導產品， 對於大部分棉紡企業而言， 紡高支紗、紡高支精梳紗、新型纖維紗、高支混紡紗是獲取利潤、維持生產的關鍵。

四、外棉進口受到棉花進口配額的束縛。 據海關統計， 2017年4月， 我國進口棉花10.49萬噸， 同比增長3.51萬噸， 增幅50.30%；2017年1-4月， 我國累計進口棉花47.89萬噸， 同比增加19.94萬噸， 增幅71.36%。 特別是5月下旬以來ICE主力合約跌破77美分/磅、76美分/磅關口，

美棉、澳棉、西非棉、烏棉等保稅棉、船期棉報價呼應大幅下滑， ON-CALL點價合同及固定價合同不斷增長， EMOT SM與新疆棉的價差拉大到1000元/噸以上。 但考慮到2017年共發放89.4萬噸1%關稅內進口配額， 至5月底未用的配額或不足45萬噸， 而且至少要堅持到2018年2月底前， 因此高等級棉的需求將持續火熱。