長城汽車：新品穩步推進公司未來可期
6月銷量承壓,新品有望帶來新動力:公司6月份銷售汽車64471輛(-1.7%),其中H6銷售3.5萬台(-6.3%),H7為2115台,VV7共銷售3166台。 根據我們終端調研的情況,目前新H6終端需求好,自上市以來,銷量穩步爬坡,經銷商對新H6的銷量有充足的信心。 新H6單車價格的更高,有望提高公司的盈利水準。
wey品牌目前穩步推廣,市場關注度非常高。 2017年以來,車市增速放緩,公司銷量亦受到影響。 調整對公司的盈利預測,2017~2019年的EPS為1.17元,1.51元和1.74元,(原盈利預測為1.34元,1.67元和2.01元)。
中設集團：內生+外延享受行業景氣拓展PPP助力企業增長
預計公司16年-18年淨利潤為2.76億/3.68億/4.93億增速分別為32%/33%/34%;對應PE分別為25X/19X/14X,給予增持評級。
鐵漢生態：繼員工持股後又推出17年股權激勵計畫
公司在完成第二期員工持股之後又籌畫2017年股權激勵計畫,彰顯核心員工對公司未來發展信心,完成後有望進一步激發核心員工動力。 公司今年訂單繼續維持高增長,且訂單規範性較高,多為入庫專案且大部分已經通過識別階段。 此外,公司11億可轉債受證監會受理,並預計在今年四季度能夠完成,在目前融資趨緊的環境下,若資金到位將助力公司專案推進。
海源機械：傳統機械業務回暖複合材料輕量化業務蓄勢待發
傳統液壓成型設備回暖,全年有望扭虧為盈。 公司機械產品主要分為牆體材料全自動液壓壓機、陶瓷磚全自動液壓壓機、耐火材料和複合材料全自動液壓壓機,主要下游為房地產和冶金行業。 近年受到國內經濟形勢不振的影響,下游行業景氣度持續低迷,拖累公司業績增長,2014-2016年機械板塊分別虧損177萬、3643萬、6724萬。
預計公司2017-19年歸母淨利潤為0.55、1.01、1.59億元,對應EPS為0.21元/股、0.39元/股、0.61元/股,按照最新收盤價17.77元計算,對應PE分別為84、46、29倍。 考慮到汽車輕量化業務未來廣闊的發展空間,公司質地優良,未來三年總體營收複合增長有望達90%以上。
林洋能源：拓展電錶海外市場大力打造東部分散式龍頭
公司是國內用電設備以及用電資訊採集系統龍頭企業,產品銷往超過30多個國家和地區。 2014年公司開始佈局分散式電站建設運營,目前是國內領先分散式電站開發商以及運營商,已並網電站接近1GW,同時擁有超過1GW儲備項目。 我們預計公司2017-2019年EPS分別為0.43、0.58、0.71元,取17年20倍PE水準,給予公司目標價8.5元,首次給予“增持”評級。
中炬高新：品類擴張區域拓展管道完善優質低估值高成長標的
明晰品類定位,多元化擴張加速。 對比國外食品巨頭,快消企業發展壯大通常三步路徑:一是以優勢單品打通管道通路;二是品類擴張;三是形成平臺,外延並購發展壯大。
預計17-19年公司淨利+32%、+31%、+25%,EPS分別為0.60、0.79、0.98元,最新PE分別為31、23、19倍。 當前市值147億,扣除地產後117億,相當於調味品PE僅24倍,大幅低於目前海天31倍估值水準。 中炬收入31.6億,相當於海天1/4水準,而市值只有海天1/8,估值優勢明顯。 考慮公司調味品業績增長確定,萬科大漲前海壓力減輕,投資者對於前海擔憂情緒釋放,維持“買入”投資評級。
國瓷材料：各項業務經營向好內生外延促業績快速增長
公司四大業務板塊發展態勢良好,外延佈局尾氣催化劑和電子漿料領域,打開長期增長空間。 考慮子公司王子制陶並表,上調公司盈利預測,預計公司2017-2019年歸母淨利潤為2.76、4.57、5.90億,上調EPS為0.46、0.76、0.99(原值為0.35、0.53、0.64),當前股價對應PE分別為45、27、21倍,維持“買入”評級。