行情瞬息萬變，投資者該博弈還是求穩？

股基:轉向絕對收益

週三A股大盤表現分化， 指數收跌， 但個股和板塊不乏亮眼表現。 上證50沖高回落並最終收跌， 而創業板上演V型反轉並最終翻紅， 兩種風格的這種鏡像表現是存量博弈的真實寫照。 近期市場博弈方向瞬息萬變， 賺錢難度極大， 多空雙方在3200點附近爭奪盤整的局面大概率還將持續。 在此情況下， 我們的觀點仍然不變， 強調風險控制， 以中性倉位應對市場變化， 等待進一步的信號。 新增資金建議繼續關注中低倉位的絕對收益型基金， 如南方利眾和金鷹紅利價值。

債基：雙重機會

債券市場繼續上漲。

昨日公佈的信貸與社融資料均超預期反映出融資需求依舊旺盛（這與2季度經濟資料大概率仍維持高位的判斷相吻合）， M2增速進一步走低則是金融去杠杆的結果， 市場對此已有預期。 另一方面， 昨日公開市場恢復淨投放， 資金面預期依舊穩定。 目前我們的觀點依舊沒有變化， 高頻資料顯示下半年經濟增長動力不足， 且去年3季度的高基數效應也會增加經濟增速下行壓力， 貨幣政策環境有望迎來邊際改善， 同時加上基本面與利率水準的背離， 債市存在戰略+戰術的雙重機會， 繼續建議入場長端品種， 可關注工銀瑞信純債A(000402)， 而鑒於長短期限利差依舊處於歷史低位， 保守型投資者則可繼續關注新華純債添利(519152)。

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