在樓市的調控和去杠杆的背景下，
房企的融資管道不斷收窄，
資金成本開始提高。
自2016年下半年以來， 隨著各項調控政策的升級， 房企的融資管道面臨收緊趨勢。 2016年10月， 央行召集17家銀行， 要求各商業銀行理性對待樓市， 加強信貸結構調整， 強化住房信貸管理， 控制好相關貸款風險。 2017年4月10日， 銀監會再度發佈檔收緊房市融資管道， 強調防範房地產領域風險， 要求分類實施房地產信貸調控， 加強房地產押品管理。
房企由此轉向海外發債。 中原地產最新資料顯示， 7月單月， 房企海外融資合計達32.8億美元， 年內累計海外美元融資額度達255.7億美元，
6月22日恒大公告顯示， 公司發行38億美元債券， 加上要約交換債券28.24億美元， 合計發債66.24億美元；其次是佳兆業， 達到35億美元。 此外， 中國海外發展、龍湖、碧桂園、綠地也都發行了5億-10億美元不等的境外債。
“資金鏈為王”讓大部分房企的負債都居高不下， 企業杠杆率在2016年相對有所回落的背景下， 2017年再度抬頭。 廣發銀行發展研究中心分析師樂加棟表示， 2017年第一季度房企淨負債率由2016年的96%上升至106%。
中型企業定千億銷售目標負債率上升
根據統計機構Wind資料顯示， 截至今年一季度末， 申萬一級行業中的129家上市房企裡， 有101家的資產負債率超過50%， 其中61家超過70%。
而這其中， 不乏一些房企在今年提出了要衝擊千億甚至2000億元銷售金額的目標。 比如， 佳兆業表示要在兩到三年內實現千億目標， 2016年銷售額487億元左右的陽光城也在今年提出了衝擊千億的口號。
根據上述企業已經公佈的財報數據， 佳兆業的負債率在2016年底達86.1%， 較去年年中增長了近3個百分點。
這些企業存在一定共同點， 那就是目前它們大多保持著300億-500億元的銷售規模， 而且都走在高速擴張的路上。 還有一些目標相對溫和的企業， 其負債率也在增長， 比如新城控股2017年的銷售目標為850億元， 但是其負債率也從2016年一季度的82.78%增長到85.69%。
事實上， 在中國的房地產行業， 對這些中型企業來說， 要在幾年之內將自身的規模翻番， 免不了需要大舉拿地擴張。 而在全國土地市場熱度居高不下， 地價高企的背景之下， 對於房企的資金壓力也是較大的。 因此高負債、高周轉的操作模式就成為其擴張的必要手段。
新城地產副總裁歐陽捷曾表示：“事實上，
去年7家房企有息負債超千億今年杠杆率抬頭
CRIC研究中心資料顯示， 從總有息負債增速來看， 大部分房企都有不同程度的增長， 僅16家房企有所下降。 具體來看， 2016年55家房企總有息負債