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背 景
8月4日晚間， 中國神華發佈公告稱， 控股股東神華集團有限責任公司擬籌畫涉及本公司的重大事項， 可能構成涉及本公司的重大資產交易，
同時， 國電電力發佈的公告顯示， 控股股東中國國電集團公司擬籌畫涉及本公司依法須經事前審批的重大事項， 且該重大事項可能構成重大資產重組。
值得注意的是， 雙方均在公告中提到， 擬重組的標的資產主營業務為電力生產與經營， 且標的資產範圍尚未最終確定。 重組的交易對方擬為能源行業大型國企， 實際控制人為國務院國資委。
還有消息稱， 神華國電合併的方案已經上交國務院， 正在等待批准。
神華國電若合併， 則意味著央企煤電聯營的開始， 估值體系將向公用事業公司切換。 預計神華重組後， 將在煤電領域獲取更大的話語權， 有利於業務的進一步擴張。
“神電”合流後， 煤炭產量將達4.58億噸/年；電力裝機總量2.25億千瓦時， 年發電量達8200億千瓦時；油品化工品1017萬噸；煤制烯烴230萬噸；同時， 擁有自營鐵路運力3.64億噸/年。
二產業鏈佈局看“神電”合流通過資源重組， “神電”將在自營鐵路運輸基礎上構建煤電、煤化交叉一體化煤炭產業鏈格局。 在煤炭利潤逐漸回歸合理的當下， 其產業佈局很有借鑒意義：
01
目前煤炭消費市場已趨飽和， 煤炭行業已不再處於壟斷地位， 價格日益合理化， 利潤逐漸趨薄。 “神電”集團煤電一體化佈局， 將最穩定的煤炭資源供應和最剛性火電用煤需求撮合到一起， 既降低了煤炭資源變現風險， 又實現了煤炭從生產到終端使用的利潤攫取。
02
目前傳統化工市場正面臨著低質、低效、低門檻、設備技術落後、產能嚴重過剩的局面， 隨著農業種植結構調整、測土施肥、化肥產品定制等市場消費行為轉變， 發展新型化工勢在必行。 “神電”集團煤化一體化佈局瞄準了市場缺口最大、前景最廣的煤制烯烴產業 ， 以在煤炭資源為依託發展新型化工， 既將資源及運輸優勢有效的轉化為成本優勢， 又實現了煤炭從初級產品到高級精細化工產品的利潤升級。 有力的保證了其新型化工產品行業競爭力。
同時、煤電、煤化交叉一體化並不相互獨立， 煤電為煤化工互為電力供需支撐， 兩大產業鏈交叉互補， 互利共贏， 互為犄角。
三神電”合流看煤企轉型發展趨勢01加速區域資源整合， 提升煤炭定價話語權“煤電”重組使得發電企業在煤炭市場中的主導地位加強， 煤炭企業市場地位弱化， 煤電博弈中煤企想要擁有平等對話， 合理定價的話語權， 資源重組勢在必行。 對於一般大中型煤企來說， 現在想要涉足煤電一體化已不具備條件， 煤炭企業想要在未來市場變化中做大做強， 加速區域資源整合將是首要之舉。
02構建基礎化工供應平臺或將成為轉型契機傳統化工步入夕陽產業行列， 化工去產能化、轉型創新發展箭在弦上。
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