導讀：
固定收益類產品風險的逐漸暴露， 使得中國的投資者們有必要去關注FOF這種中低風險中等收益的產品。
1
說在前面
你知道很多知名的經濟學家最擅長幹什麼嗎？他們最擅長的就是包裝。
將本來很簡單、源自於生活的很多經驗， 用一些晦澀的名稱重新包裝， 最後拿出來的東西就令你感到：看不懂哦！好專業哦！好有水準哦！
其實， 你已經被忽悠了。
學會解讀這些詞彙， 以自己的邏輯重新審視經濟新聞和評論， 把似是而非的東西過濾掉， 這樣你才能更好的管理自己的錢， 規劃自己的人生。
理財師社群推出“理財角度的經濟學名詞科普”系列文章， 希望每週一次， 讓你用十分鐘， 瞭解一個在近期新聞中出現頻率較高的經濟學名詞。
這個詞在理財中有什麼意義？和我的業務有什麼關係？客戶怎麼認識這個詞的？我和客戶有的聊嗎？等等
也希望讀到文章的你，
今天我們要解讀的詞彙是——"FOF"。
2
先說說公募基金那點事兒
中國基金行業快速的發展的二十年裡， 越來越多的家庭把基金納入了自己的投資組合。
但是， 由於中國股市牛短熊長， 而且經常出現結構化行情，
最悲慘的故事， 莫過於在牛市頂端買了基金。
為什麼基金給人以這樣的印象？
剛才所說的基金， 基本上是公募基金， 而公募基金是有很多局限性的。
公募基金是靠收取管理費維持運營的。
這就決定了它更關注的是基金規模， 而非基金持有人的收益。
怎樣才能做大規模呢？你可以想像一下， 如果自己要買基金， 會買什麼樣的基金。
很多時候， 你會比較不同的基金， 選擇一段時間內表現最出色的吧？
大部分人都是這個思路。
所以， 公募基金重視的不是絕對收益， 而是它在同類基金中的排名。
排名越高的， 越容易吸引投資者。 這就是所謂相對收益。
追求排名最快的方式， 就是去承受更高的風險， “只要比別的基金跑得快就行了”。
在市場高漲的時候， 很多基金經理會選擇高集中度的持倉， 這樣可以獲取更高的收益。
這樣的基金， 在市場下跌的時候， 由於持倉集中度高， 很容易跌幅靠前。
如此之大的反差， 怪不得按照排名投資基金的基民們，
然而， 不論如何， 基金經理也還是遠比普通投資者的專業水準高， 而基金公司的投研力量和獲取資訊的能力， 也要遠強于普通投資者。
要從07年算起， 沒有回本的股民人數， 可遠遠多於沒有回本的基民人數。
所以，兩害相較取其輕，我們還得投資於基金。如何避其短處，取其長處呢？
為了怕大坑，很多基民們自發的進行了分散投資。把錢分成數份，分別投資於不同的基金。
這樣，即使其中有坑，也不至於重倉踩到坑。
這種做法確實比賭一檔基金要好。
然而，這還不是最好的選擇。因為，你挑股票不夠專業，你挑基金，也一樣不專業。
3
FOF的誕生
在這樣的情況下，FOF就誕生了。
FOF（Fund of Fund）是一種專門投資於其他投資基金的基金。
換句話說，就是讓專業人士，替你在基金之中進行配置。
通過兩層的風險分散，FOF能夠做到進一步降低風險。
這也符合IFA們對於長期穩健收益目標的追求。
因此，從一出現，FOF就迅速的成為了獨立理財師們為客戶推薦的重要投資產品。
從2002年開始，美國 FOF進入了飛速發展的階段，每年流入FOF市場的資金都在大幅度增加，2008年後資金流入增速放緩，2015年仍有580億美元流入FOF市場。
截至2015年年底，美國公募FOF數量達1404只，總規模從2002年的689億美元一舉上漲到最新資料接近2萬億美元，大約佔據美國整個基金市場的10%。
而在中國，FOF發展則比較緩慢。
主因之一在於，因為風險得到了更有效的控制，收益也被攤薄了。
而中國的投資者，在風險-收益平衡中，從來只盯著收益。
因此，很早就出現於私募基金中的FOF，其規模一直沒有成氣候。
但是，隨著近年來股災等異常情況的發生，投資者們已經被進行了一輪又一輪的風險教育。
而固定收益類產品風險的逐漸暴露，也使得中國的投資者們有必要去關注FOF這種中低風險中等收益的產品。
去年11月，證監會正式開始受理公募FOF的申報。
這在FOF的發展上，將是一個重要的里程碑。
根據證監會8月7日公佈的《證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示》，已經有44家基金公司向證監會提交了公募FOF產品申請，累計申報的產品數量已經從最初的22只快速增加到81只。
一旦開閘，也意味著這種產品會迅速加入投資者的投資組合。
4
未來的發展
未來，在中國投資者的資產組合中，FOF很可能將取代固定收益產品的一部分份額，加入資產組合“壓艙石”的行列。
作為理財師，如果你對這類產品不夠瞭解，是無法應對客戶的諮詢的。
精選管理人，獲取長期穩健收益，與客戶共同成長，這將是理財師們的發展方向。
所以，兩害相較取其輕，我們還得投資於基金。如何避其短處，取其長處呢？
為了怕大坑，很多基民們自發的進行了分散投資。把錢分成數份，分別投資於不同的基金。
這樣，即使其中有坑，也不至於重倉踩到坑。
這種做法確實比賭一檔基金要好。
然而，這還不是最好的選擇。因為，你挑股票不夠專業，你挑基金，也一樣不專業。
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FOF的誕生
在這樣的情況下，FOF就誕生了。
FOF（Fund of Fund）是一種專門投資於其他投資基金的基金。
換句話說，就是讓專業人士，替你在基金之中進行配置。
通過兩層的風險分散，FOF能夠做到進一步降低風險。
這也符合IFA們對於長期穩健收益目標的追求。
因此，從一出現，FOF就迅速的成為了獨立理財師們為客戶推薦的重要投資產品。
從2002年開始，美國 FOF進入了飛速發展的階段，每年流入FOF市場的資金都在大幅度增加，2008年後資金流入增速放緩，2015年仍有580億美元流入FOF市場。
截至2015年年底，美國公募FOF數量達1404只，總規模從2002年的689億美元一舉上漲到最新資料接近2萬億美元，大約佔據美國整個基金市場的10%。
而在中國，FOF發展則比較緩慢。
主因之一在於，因為風險得到了更有效的控制，收益也被攤薄了。
而中國的投資者，在風險-收益平衡中，從來只盯著收益。
因此，很早就出現於私募基金中的FOF，其規模一直沒有成氣候。
但是，隨著近年來股災等異常情況的發生，投資者們已經被進行了一輪又一輪的風險教育。
而固定收益類產品風險的逐漸暴露，也使得中國的投資者們有必要去關注FOF這種中低風險中等收益的產品。
去年11月，證監會正式開始受理公募FOF的申報。
這在FOF的發展上，將是一個重要的里程碑。
根據證監會8月7日公佈的《證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示》，已經有44家基金公司向證監會提交了公募FOF產品申請，累計申報的產品數量已經從最初的22只快速增加到81只。
一旦開閘，也意味著這種產品會迅速加入投資者的投資組合。
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未來的發展
未來，在中國投資者的資產組合中，FOF很可能將取代固定收益產品的一部分份額，加入資產組合“壓艙石”的行列。
作為理財師，如果你對這類產品不夠瞭解，是無法應對客戶的諮詢的。
精選管理人，獲取長期穩健收益，與客戶共同成長，這將是理財師們的發展方向。