香港上市成功， 股票持續上漲
2013年9月27日， 輝山乳業登陸港股市場。 輝山乳業的股價在承銷商的護航下一路上漲， 並在2013年11月4日摸高至3.24港元/股。
財務投資者減持， 股價持續下跌
2014年4月30日， 輝山乳業財務投資者二級市場減持。 輝山乳業的兩位財務投資者分別出售2.85億股及5.18億股公司股份， 分別占公司總股本的1.98%及3.6%。 同時， 輝山乳業股價大幅殺跌， 累計跌幅達23.26%， 一度跌至1.5港元/股， 較最高點已經腰斬。
2014年12月19日， 輝山乳業跌至1.15港元/股的低點， 不到20個交易日裡下跌30%。
2014年12月22日， 輝山乳業實際控制人楊凱開始增持輝山乳業股份。
2015年1月-4月， 輝山乳業股價迎來大幅反彈， 一度從1.34港元/股漲至1.92港元/股。
2015年4月22日， 老股東、香港富豪鄭裕彤大幅減持。 香港富豪鄭裕彤於2011年就投資了輝山乳業， 但是2015年在場外以1.73港元/股的價格全數出售持有的10.3億股， 占輝山乳業股權比例高達7.23%。 無奈之下， 楊凱全盤接下了鄭裕彤以及其他股東的約8.97%輝山乳業股權，
增持維穩股價， 消耗巨額資金
2015年6月22日， 輝山乳業公告2015財年業績， 實現歸屬于公司權益股東的年度利潤同比下滑29.8%。
2015年7月-9月， 楊凱進行多達30次的連續增持，
渾水做空雪上加霜， 無奈增持脆弱抵擋
2016年12月16日和12月19日， 渾水連續發佈兩篇做空報告， 直言“輝山乳業價值為零”。 對此， 楊凱兩次累計增持4583.3萬股， 耗資1.27億港元， 持股比例達到74.06%。 輝山乳業的股價只在12月16日下跌2.14%， 12月19日還上漲了1.82%。
2017年3月16日和3月17日， 一路增持的楊凱轉而進行兩筆總計6825萬股輝山乳業的減持， 套現1.99億港元， 持股比例從74.06%下降到73.56%。
驚鴻一瞥， 浮生若夢
2017年3月20日， 輝山乳業出現貸款違約。 輝山乳業集團通知相關銀行， 稱因公司副總裁葛坤(楊凱之妻)突發疾病， 資金無法及時調度， 不能按時償還部分銀行利息， 這部分欠息大約為3億元。
2017年3月23日， 遼寧省金融辦召開的輝山乳業債權工作會議上， 楊凱承認公司資金鏈斷裂， 並宣稱將出讓部分股權引入戰略投資者， 通過重組在一個月之內籌資150億元。
2017年3月24日， 輝山乳業午間股價出現驚鴻一瞥,浮生若夢， 下跌85%， 令市場震驚。