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書單推薦:從心理學角度理解資本市場的變動

格雷厄姆曾在著作中指出:投資者的感情會像傳染病一樣影響股價的波動。 在他看來, 投資標的價格被高估或低估, 很大程度取決於投資者的心理狀況。

也就是說, 任何一個出色的投資者, 都是出色的心理學者。 今天投投給大家推薦的幾本書, 讓你進一步瞭解投資心理學。

古斯塔夫·勒龐在社會心理學領域已有的著作中, 最有影響的就是《烏合之眾》。 他在書中極為精緻地描述了集體心態,

對人們理解集體行為的作用以及對社會心理學的思考發揮了巨大影響。 此書在西方已印至第29版, 其觀點新穎, 語言生動, 是群體行為的研究者不可不讀的佳作。

金句「在別人恐懼時貪婪, 在別人貪婪時恐懼」的出處。 這本書傾注了霍華德·馬克斯一生的經驗和研究,

闡述了成功投資的秘訣, 以及足以摧毀資本或斷送職業生涯的錯誤。 作者鼓勵投資者做「逆向投資者」, 明智地判斷市場週期, 採取大膽而謹慎的行動獲取收益。

塔勒布告訴我們在不確定的世界中的生存法則, 他找到並定義了「反脆弱」類事物:每一個事物都會從波動中得到利益或蒙受損失,

脆弱性是指因為波動和不確定而承受損失, 反脆弱性則是指讓自己避免這些損失, 甚至從混亂和不確定中獲利。 這本書大談試錯法、人生的大小決定、政治、自治市、戰爭、個人理財、經濟體系和醫療系統……風格獨樹一幟。 《反脆弱》性是我們生活在不確定世界中的「導航儀」, 也是面對隨時可能出現的「黑天鵝」事件的終極自保指南。

本書以前所未有的視角, 揭開了鄧普頓爵士的投資之謎——通過講述他輝煌投資生涯中一些可圈可點的成功戰績, 如第一個發現戰後日本股票的投資前景, 在日本經濟起飛中獲益良多;又如在20世紀70年代末的市場低迷中伺機買入, 在後市中收益頗豐——, 闡釋了他著名的「最大悲觀點」理論的基本原理, 讓我們得以一窺約翰爵士那長盛不衰的投資原則

本書的內容並非是要取代傳統金融中的投資理論,瞭解心理偏差,是對傳統金融方法的一種補充。實際上,在讀完本書之後,你會認識到傳統金融工具的價值。最重要的也許是投資者的推理失誤會影響他們的投資,並最終影響到他們的財富。如果投資者在決策過程中受到心理偏見的控制,即便懂得現代投資方法,也可能遭遇投資失敗。

人類究竟有多理性?在書中,卡尼曼會帶領我們體驗一次思維的終極之旅。他認為,我們的大腦有快與慢兩種作決定的方式。常用的無意識的「系統1」依賴情感、記憶和經驗迅速作出判斷,它見聞廣博,使我們能夠迅速對眼前的情況作出反應。但系統1也很容易上當,它固守「眼見即為事實」的原則,任由損失厭惡和樂觀偏見之類的錯覺引導我們作出錯誤的選擇。有意識的「系統2」通過調動注意力來分析和解決問題,並作出決定,它比較慢,不容易出錯,但它很懶惰,經常走捷徑,直接採納「系統1」的直覺型判斷結果。

在投資領域,有歐洲沃倫·巴菲特之稱,且被奉為絕對權威的安德列·科斯托拉尼說:「我是投機人士,始終如一!」《大投機家的證券心理學》是他鑽研、思考、解讀政治、經濟、新聞、社會、資訊與心理學的精華,是他翻滾于股市洪流時,所見的投機客、股票玩家、狡猾老狐狸的精彩縮影,也是他看穿股市心理,得以在無數次戰役中,最終獲勝的親身體驗。

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