今天指數又跌了！但有人說現在正是牛市。
這人一定是瘋了！但他瘋得讓人羡慕。
景順長城環保優勢基金經理楊銳文， 近期做了個路演， 死活要把路演主題定為“真成長的牛市”。 但小景不服不行， 因為這個“瘋子”管理的景順長城環保優勢基金（001975）今年以來賺了28.32%（同期業績比較基準漲幅8.10%）。 只好跪著聽他的“瘋言瘋語”了：
回顧完過去， 站在目前的時點， 如何判斷A股的未來走向？楊銳文給出了以下三個洞察， 請接好！
【洞察一：結構性牛市還在！】
金融去杠杆是一個長期趨勢， A股仍然處於一個存量資金博弈的市場。 此外， 大多數A股公司經歷了2014年到2015年的小市值的大牛市行情， 導致這些公司依然處於一個高估的狀態。
所以， 未來可能還是一個結構性牛市， 而不是全面性的牛市， 以基本面作為驅動的價值投資可能未來2到3年還將主導整個市場。
但當下要比過去二季度更加樂觀！首先，
基於以上因素， 市場風險偏好在提升。 像過去“一九行情”的這種股市最困難的階段已經過去， 整個市場行情會從漂亮50逐步擴散到一個以“真成長”為核心的增長牛市。 （小景OS：一枝獨秀不是春， 行情擴散才是真的好啊！）
【洞察二：次新股中尋找真成長！】
其實如今大部分“漂亮50”估值已經不便宜了， 以增速匹配它的估值， 收益空間非常有限。 那麼未來的機會在哪裡呢？次新股裡面逐步出現了一些越來越有吸引力的公司。
從2016年到現在， 將近一千家公司在A股上市。 由於監管趨嚴， 一些新上市的科技股可能不再是過去那些不靠譜的偽科技股。 它們有優秀的團隊、很高的成長空間， 並且有一些的資產負債表也非常漂亮。
對我們來說， 要積極擁抱這些優質的公司。 當然在次新股裡面淘金會有比較大的風險， 所以這也倒逼了團隊更勤勉地去做研究分析， 用更苛刻的標準來把風險控制在最小範圍。 （小景OS：次新股有機會也有風險， 淘金請交給專業的基金經理！）
【洞察三：這些主題有持續的機會！】
就具體的投資主題來看， 汽車可能是繼智慧手機之後最大的機會。 因為目前汽車是電子化率最低的， 因此電子化率的空間是最大的；並且汽車電子化過程當中，
此外， 環境問題倒逼環保越來越被重視， 投資者也應重點關注。 中短期看， 製造業龍頭受益；中長期看， 環保公司受益。 這是因為， 中短期通過環保實現了供給側改革， 淘汰大量的中小企業， 中大型的龍頭企業是受益的。 但是長期來看， 未來仍然要落實環保問題的預防和治理， 最終受益的將是環保以及環境治理的公司。
當然， 作為一場路演， 問答環節是必須的。 有現場基民代表基友們發出了這些提問， 楊銳文也做出了如下回答：
觀點發完了， 跟不跟“瘋”就看你的啦！重要的事情再說一遍， 由楊銳文掌舵的景順長城環保優勢基金（001975），今年以來淨值增長率28.32%，同期業績比較基準漲幅8.10%。（Wind，截至2017.9.22）
由楊銳文掌舵的景順長城環保優勢基金（001975），今年以來淨值增長率28.32%，同期業績比較基準漲幅8.10%。（Wind，截至2017.9.22）