李志林：分析評論——海立公開轉讓第一大股東

對海立公開轉讓第一大股東的·分析評論

2、上海國資改革的創新第一例——公開轉讓第一大股東20.22%股權。海立停牌僅10天，就獲得上海國資委批准，宣佈公開轉讓第一大股東股權，並繼續交易10天。

這既與三愛富停牌1年零3個月、受管理部門層層阻撓、最後才實現大股東股權一對一轉讓不同，也與上海物貿去年停牌5個月轉讓第一大股東股權、最終又宣告失敗有異。充分體現了市場化原則和高效率，讓產權交易市場公開競標與二級市場繼續交易同步，給投資者有更多的買入機會，並且使轉讓價格更加市場化，通過引入二級市場的競爭機制，使海立國有股賣個好價錢，以確保國有資產的保值增值。

3、海立不是垃圾股讓殼，而是優質股尋找更強大的“娘家”。（1）海立的空調、冰箱、汽車壓縮機年產2000萬泰，規模、技術、品質居中國第一、世界第二。（2）海立的汽車零配件在市場旺銷，有可能成為特斯拉在上海建廠後的配套企業，今後成為特斯拉概念股。（3）海立為解決北方入冬後取暖時造成的大面積持續霧霾，研製出熱空氣泵，用電變氣、地熱變氣，

取代了傳統的煤變氣，取得重大技術突破。僅北京市政府就訂購2000台，後續京津冀和雄安地區可望訂購2萬台，成了節能環保概念股。（4）控有上海日立電氣公司75%的股權。（5）智慧化生產已初見成效。如2007年起就研製出工業機器人、RGV小車及條碼管理，並進行了多品種多批次生產模式的系統排程。2011年進行了大規模的工業機器人連線，2015年基本建成數字化工廠。只是由於上海電氣已經整體上市，為避免同業競爭，所以才公開轉讓國有第一大股東。可謂強強聯合，優中選優。

4、公開競拍後的海立股權轉讓價值幾何？海立股權轉讓底價是30天均價10.54元，停牌價是9.94元。每股淨資產4.57元，每股公積金2.42元，每股未分配利潤0.82元。但是，海立自1992年上市至今已25年，地處上海市區，包括土地、廠房、樓房在內的有形資產和無形資產已大幅增值。參照此前連虧兩年的ST愛富，轉讓價也高達20.26元，

我認為，海立的轉讓價不會低於20元。這就為二級市場股價，拉出了空間。

5、大股東股權轉讓後海立上漲空間有多大？中電廣通。這是海立國有股權轉讓的唯一的參照系。中電廣通去年5月16日宣佈停牌公開轉讓讓國有第一大股東股權，最終由中國電子資訊集團，轉為中船重工集團是從一個央企到另一個央企，2016年每股業績僅0.02元。但是，股價從17.08——35.66元，漲幅108.8%。目前股價仍高達33.26元。海立股價能漲多高？當由參加拍賣的幾個著名企業的競價，

預期可能性最大的是哪一個著名企業拍得股權，以及股市二級市場投資者給它的定位來決定。市場會有一場激烈的博弈。

6、海立複牌有可能營造上海國資改革新熱點。今年以來，一帶一路概念、新疆概念、雄安概念、漲價概念、新能源汽車概念、鋰電池概念、金融概念、白酒概念、醫藥概念、鋼鐵概念、煤炭概念、有色概念、化工概念、資源概念等，都相繼熱炒。至今沒有超過的、並仍處於低價低位的，只有創業板和上海國資改革概念。

面對前7個月是一九行情，唯大盤藍籌股漲。許多人印了指數卻虧了錢，紛紛改弦易轍，割肉換股，去追漲大盤股。我認為，那就永遠也追不上，無法扭虧，並且很可能吃正反耳光。唯有另闢蹊徑，到具有外生成長性的、中低價的國資改革股中，捕捉海立，以及海立第二、海立第三，便可一舉翻身，並跑贏前七個月大盤股的漲幅。這也正與政府的“今年是國資改革的落地年、大見成效年”的政策取向相吻合。隨著央企混改倒計時，地方國改擴大範圍，今年後5個月的市場最大熱點，興許是國資改革概念股。一家之言，僅供參考！

都相繼熱炒。至今沒有超過的、並仍處於低價低位的，只有創業板和上海國資改革概念。

面對前7個月是一九行情，唯大盤藍籌股漲。許多人印了指數卻虧了錢，紛紛改弦易轍，割肉換股，去追漲大盤股。我認為，那就永遠也追不上，無法扭虧，並且很可能吃正反耳光。唯有另闢蹊徑，到具有外生成長性的、中低價的國資改革股中，捕捉海立，以及海立第二、海立第三，便可一舉翻身，並跑贏前七個月大盤股的漲幅。這也正與政府的“今年是國資改革的落地年、大見成效年”的政策取向相吻合。隨著央企混改倒計時，地方國改擴大範圍，今年後5個月的市場最大熱點，興許是國資改革概念股。一家之言，僅供參考！